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魅力大减的美元:外汇储备份额跌至63%!12万亿融资缺口有心无力 未来堪忧!
文/月牙泉 来源:第一白银网 02-14 11:11
摘要 本周,纽约联储在Liberty Street Economics网站上发表了一篇博客文章,提到美国中央银行的研究员们指出,虽然美元仍占主导地位,但这并非不可改变。

最近的美国经济总是透露着隐忧,虽然,前日美联储主席鲍威尔表示,并未看到任何美国经济放缓的信号,但是言辞之间,却隐隐带着“此地无银三百两”的苍白。

事实上,美联储一项会客观地反映美国经济的实况,虽然当前的经济依然企好,但是却存在诸多的潜在风险。其中,十分重要的一点就是,美元在全球货币的“王权”地位正在消失。

本周,纽约联储在Liberty Street Economics网站上发表了一篇博客文章,提到美国中央银行的研究员们指出,虽然美元仍占主导地位,但这并非不可改变。

魅力大减的美元:外汇储备份额跌至63%!12万亿融资缺口有心无力 未来堪忧!

这是在提醒美国的决策者们,别以为靠着美元的地位,就可以随意的融资。虽然,自全球金融危机以来,各国的中央银行更加积极地充实官方储备来进行自我保护,以防美元融资市场出现中断。

但这也并非一成不变的,事实上,很多的外国投资者和中央银行都已经在减少美元的外汇储备,而选择增加黄金储备。

美元外汇储备份额逐渐下跌

据调查,美元在全球官方储备中的份额逐渐下降,从1999年的高达70%下降到2017年底的63%左右,先是欧元的份额增加,之后其他货币的份额也开始增多。由于各国希望在低利率环境下改善投资组合回报,近年来在投资组合增持其他货币。

根据美国财政部借款咨询委员会(TBAC)的观察,全球外汇储备增长停滞不前,全球贸易占世界GDP的比重似乎见顶。

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由于这些转变,外国官方对美国国债的需求降低,2-5年期美债拍卖的外国竞投较更长期债券减少证明了这一点。此外,外国持有的可交易美债占未偿债券的比重较危机前峰值大幅下滑(从2009年3月的55%降至目前的41%)。

虽然TBAC承认美国国债在外汇对冲基础上看起来远没有那么吸引人,这可能是导致外国需求下降的因素,,但TBAC认为“这种下降可能更持久”。

美财政部曝出面临巨大融资缺口

TBAC此前曝出,财政部中期内面临的“独特挑战”,特别是未来10年或将出现超过12万亿美元的巨大融资缺口,而且如果外汇储备增长缓慢的话,可能会需要更多的国内投资者参与。

TBAC警告说,即使不考虑未来十年经济衰退的可能性,财政部的融资需求预计也会大幅增加,未来十年可能每年增加1-1.5万亿美元,累计将超过12万亿美元,届时不得不在债券市场上融资。

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TBAC还表示,若是美国经济衰退,期间赤字占GDP的比重通常会上升2-5个百分点,按照目前的GDP水平,这将意味着赤字会增加0.5-1万亿美元。将不得不在全球美元债务敞口已然高企的情况下为这些借贷需求融资。

然而,更大的问题在于,美元的投资魅力大减,对于填补12万亿美元的融资缺口,恐怕是压力过大,有心无力呀。

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关键词: 美联储美元

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