主页 > 央行

央行为什么对人民币的持续贬值“不动声色”?

文/李莉芳 来源:第一白银网 11-16 09:23
摘要 今年以来,去杠杆无疑是金融市场最主要的一个议题,它不仅出现在监管层的各类口头表态和书面文件中,并且确实有相应的实际行动,比如始终没有降息、拉长公开市场逆回购资金的操作期限等。

    第一白银网11月16日讯 人民币昨日跌破6.8495,再次大幅下调204点,逼近6.85,连续第八天下调,为八年以来的最低水平。人民币的这波大幅贬值趋势与特朗普当选美国总统后美元指数的快速上涨密切相关,但值得玩味的是央行对此的态度。尽管贬值幅度一步快似一步,但央行出乎意料地淡定,银行交易员指出,在人民币跌势凶猛的时候也未见大行有明显干预动作。联系到境内近期金融市场的变动,央行或许正将此时的外部环境当作难得的契机,借此推进国内金融市场的去杠杆改革。

人民币贬值

人民币贬值

  美联储“变相加息” 影响人民币汇率

  今年以来,去杠杆无疑是金融市场最主要的一个议题,它不仅出现在监管层的各类口头表态和书面文件中,并且确实有相应的实际行动,比如始终没有降息、拉长公开市场逆回购资金的操作期限等。央行在保持货币市场流动性充分的同时,又通过拉长资金期限的方式来防止资金利率下行,这种保持货币政策紧平衡的方式被市场解读为“变相加息”。

  现在看来,“变相加息”已经产生了明显的去杠杆效果。DM同业报价平台人士告诉记者,资金市场上体现货币供需的指标一直显示资金处于宽松的态势,但是体现资金价格的利率指标却不断走高,也就是说资金“量价背离”的情况越来越严重。

  金融市场资产泡沫不断加大

  从近期的货币市场情况来看,体现机构杠杆需求的回购资金利率有所回落,而体现机构配置需求的同业资金利率则不断走高,这反映出机构的杠杆需求已经大大降低了,这正是央行希望达到的去杠杆效果。这种效果同样也体现在最新公布的金融数据中。

  此前,货币市场M1和M2之间的剪刀差不断扩大,货币乘数居高不下,被视为金融市场资产泡沫不断扩大的表现。如今,两者之间的剪刀差已经连续3个月收窄,并且可能持续收窄下去。这也是金融市场锁短放长去杠杆的效果。

  央行对人民币贬值的“隐形”调控

  对于央行在国内金融市场推进的提高资金成本去杠杆的策略来说,目前海外市场“自乱阵脚”的环境正是一种契机。因为在美元不断快速上涨的背景下,市场会认为人民币贬值是外部原因所致,而不会提出“货币战争”的指责,如此一来,央行既扛住了汇率暴跌的冲击,也通过去杠杆抑制泡沫扩大了利率的可抬区间,可谓一举双得。央行在近期人民币汇率持续大幅贬值的情况下岿然不动也许正是基于这种考量。

78

您确定以游客身份评论,是吗?

确定 取消

    相关阅读

    • 跟着美国走!加拿大央行“有信心”退出宽松

      加拿大央行行长Stephen Poloz在年内最后一次讲话中,表达了对经济稳健增长的信心,认为未来“有信心”适量去除宽松政策,但家庭债务高企和劳动力市场存在闲置,仍是保持相对宽松政策的核心考量。

      2017-12-15
    • 德拉基:预计2020年不能实现通胀目标 将继续执行QE

      周四欧洲央行行长德拉基在法兰克福新闻发布会上表示,欧元区内部物价压力依然不大,但经济强劲程度还不足以脱离货币刺激政策的支持,预计在2020年将不能实现通胀目标。

      2017-12-15
    • 美联储加息要点回顾与点评

      分析师认为,美联储加息后最大的意外是经济增长预估,考虑到明年美联储内部人员的变动,人们过于重视点阵图。点阵图可能会毫无用处,市场可能对升息步伐过于自满,可能会比市场消化的升息速度要快。

      2017-12-14
    • 国会最新税改方案出炉 企业税21% 个人税下调至37%

      两位知情人士向CNBC表示,目前版本的税改中,企业税率将为21%。该税改还将把最高个人税率下调至37%,并将房屋抵押贷款利息扣除额提高至75万美元,高于此前众议院版本中50万美元的上限。

      2017-12-13
    财经日历 2016-10-10 星期一
    • 16:45

      意大利12月制造业PMI

      前值:-- 预期值:43.9 待公布
    • 18:00:00

      欧元区10月未季调后贸易帐(亿)

      前值:264 预期值:264 公布值:189
    • 18:00:00

      欧元区10月季调后贸易帐(亿)

      前值:250 预期值:243 公布值:190

    金银多空调查

    看涨
    盘整
    看跌
    投票

    关注第一白银网