主页 > 央行

日本央行新手段 收益率曲线是啥?有何作用?

文/黄凯琴 来源:第一白银网 09-22 11:05
摘要 日本央行9月公布最新利率决定,宣布维持当前-0.1%的利率不变,并引入新型QQE政策。在随后的声明中,收益率曲线成为了日本央行多次提及的焦点。

  第一白银网9月22日讯 预定北京时间周三(9月21日)11:00公布的日本央行最新利率决定最终姗姗来迟,12:20,日本央行公布最新利率决定,宣布维持当前-0.1%的利率不变,并引入新型QQE政策。在随后的声明中,收益率曲线成为了日本央行多次提及的焦点。

日元

  那么,所谓的收益率曲线究竟是什么?有什么意义?

  所谓收益率曲线

  收益率曲线(Yield Curve)是显示一组货币和信贷风险均相同,但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。纵轴代表收益率,横轴则是距离到期的时间。收益率是指个别项目的投资收益率,利率是所有投资收益的一般水平,在大多数情况下,收益率等于利率,但也往往会发生收益率与利率的背离,这就导致资本流入或流出某个领域或某个时间,从而使收益率向利率靠拢。债券收益率在时期中的走势未必均匀,这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种收益曲线。

  收益率曲线是分析利率走势和进行市场定价的基本工具,也是进行投资的重要依据。国债在市场上自由交易时,不同期限及其对应的不同收益率,形成了债券市场的“基准利率曲线”。市场因此而有了合理定价的基础,其他债券和各种金融资产均在这个曲线基础上,考虑风险溢价后确定适宜的价格。

  日本央行为何关注

  此次利率决议,日本央行维持-0.1%的利率不变,但是确定要长期扩大货币基础,通过新的公债市场操作,来控制收益率曲线。根本原因就在于,原本的货币刺激政策效果不明显,日本国债的收益率曲线走平,即短期国债与中长期国债收益率相差无几。

  这种异常情况显然不是日本央行希望看到的,否则长此以往将导致日本央行发行长期国债受到限制,甚至会出现无法实施货币刺激政策的尴尬情况。背后的根本原因,则是日本经济长期低迷,投资者看衰日本经济前景,导致中长期国债失去吸引力。

36

您确定以游客身份评论,是吗?

确定 取消

    相关阅读

    财经日历 2016-10-10 星期一
    • 07:50

      日本5月企业服务价格指数年率

      前值:0.7% 预期值:-- 待公布
    • 01:00

      美国6月23日当周总钻井总数

      前值:933 预期值:933 公布值:941
    • 01:00

      美国6月23日当周天然气钻井总数

      前值:186 预期值:186 公布值:183

    金银多空调查

    上涨
    盘整
    下跌
    投票

    b_lockhcha s="rt_advf mb are_ de jicomis2">are_24x24ord">are_ de="container" class="sw_jicomis2">are_ de_> ord">are_ gzhang"> jicomis2">are_ de_ct: tpan>盘整 var ="444'/

    arn-'="utf-8) { pe="text type:'POST', data:{pati> jico_jss" >are_js="utf-8) { pe="text type:'POST', data:{pat

  • < ) lefata1 , niqid情" 0922-36043";, panzheng],Tef=W____________, id情"4459";, panzheng],Tef=W____________, uid情"";, panzheng],Tef=W____________, c gory_id情" ";, ng)+> a ['1 ], ( , niqid_c情; if(za niqid.rou $uniqid_c ''eanWuniqid_c!=Wuniqid success:function________________________ cess:'/ i /de a /l_zan.pn[') lef']);, panzheng],Tef=W____________________________on_/v1/js/cont js" 功.round(bxiadie)+________________________________ng)+> ftaT('i /l_za' js" 功.r."> ftaT('i fadeOut(150anWu n-'+id+'-(' niqid.,Wuniqid,'za);, panzheng],Tef=W________________________ _____ ['1 ], } oloea ['上涨', shangzh____________ on_/v1/js/con" _text. jjs"scr! ['1 ],.cn/ ng)+> ftaT('i /l_za' _text. jjs"scr "> ftaT('i fadeOut(150anWu on_n-'T <(ng)+> ftaT('i h de(),3 , panzheng],Tef=_ ipt '//], t success:function________________________cess:'/ i /de txt "> txt h de() ng)+favo "> .round(bxiadie)+____________________________} _____ ', panzheng],Tef=W { pe="text b_lockh b_lock')

    pe="t hcha 底 pe="t hcha taTypditor?dyhy/2017-06-23/594c8 rel="nofo sl="container" class="title">日本5月企业/5 logo2钻井zst m第一 网/20 m第一 网/ { span style=

  • {p>版权所有 © 0 第一 网 www.sil .org.cnclass="tab_sh {p> 网 内容版权归第一 网所有 章、 请仔细阅读网站声明。class="tab_sh {a tar; ="_blaniv>rel="nofo sl= },Workey="553719efefbfb06dd6db7a6b" logo_ ="124x47" logo_ ="busine[' v.pinpaibaod m.cn/aut = i /cert/?site=www.sil .org.cn&at=busine[' {cha var url commic.anq _pinganseclasttomv> l_brand si.//stute.org/info?sn=339 08110s/E98714630&certT =1/2017-06-23/594c8 hr class="title">日本5月企业/brandlasttom_lar; g.cn/y{ span style=gzhang"> ?晚

    fr_r', zst m赣ICP备/20 m赣ICP备/ { span stgzhang"gzhang"g class="sw_ii_r de ttp://www.silhcha t="_blank">ii_kx ) {?晚间22时给kx m/2017-06-23/594c8>快讯 财 { spl> 财 { spl> s="rt_advf mb"_blank">ii_z sg ii_si {ii_code {ii_fk ii_si { t="_blank">ii_ oeeki_si { { class="title">日本5月sm_dybyopig.cn/y tp>关注第一 网class="tab_sho { class="title">日本5月sm_dyhjopig.cn/y tp>关注第一 网class="tab_sho ss="container"color realityloco_logo) { url = '/index/vv> taTypei_logo钻井zst m第一 网) { p.sw"container"color realitsc_closv> 盘p.sw"热搜词 { p.sw"container {tp://www.silver.org.blan

    { spl> 退 { spl> 清零');div{ spl> etf_gold/"> ETF{ spl> s/etf/"> ETF{ spl> { e="t { var ="444'/

    美,"N":"\u7f8e\u5143\u6307\u6570","P": -0.,"H": 586,"L": 1748,"O": 5407,"B": -0.,"S": 30nte"LC": 5407,"ZD":" ","ZDF":" 2+","T":1498251600,"V":1,"JS":0,"TV":0},{"C":"上证,"N":"\u4e0a\u8bc1\u6307\u6570","P": +10.4,"H":3158.05,"L":3118.09,"O":s/E8.44,"B": ,"S":0e"LC":3147.45,"ZD":" ","ZDF":"0.33","T":1498201200,"V":0,"JS":0,"TV":154843600},{"C":"证,"N":"\u6df1\u8bc1\u6s/E\u6307,"P":1 +101.,"H":1 +101.,"L":10196.39,"O":10s .79,"B": ,"S":0e"LC":10s65.2,"ZD":" ","ZDF":"0.99","T":1498201200,"V":0,"JS":0,"TV":2147484 }men { pe="text { va"container success:function____cess:'/taType; token.h', name: po t name:', pan{rl kx_sil _calenda ' 's:'hq 'codes's:'XAG_XAU_CONC_AUTD_AGTD_CNY_GBP_AUD_美_JPY_">美_上证_证_399er. 'poi'/heng = 0; un el('周末投________, wsr_hq情wsRe Hq');, panzheng],Tef=Wwsr_hq. (" ['1 ],.cn/, wsr_ wsRe Rl');, panzheng],Tef=Wwsr_rld (" ['1 ], ', panzhen success:function____cess:'/taType; taTyphq.h', name: po t name:', pan{codes:'XAG_XAU_CONC_AUTD_AGTD_CNY_GBP_AUD_美_JPY_">美_上证_证_399er. data: [ un el('周末投________字 (, i 0; i < e.length; i++l('周末投________ ng)+" + e[i]['C']) ftaT('.r_df ftaT('p eq(1日00e[i]['P']);, panzheng],Tef=W____kiete[i]['ZD']a> a ['上涨', shangzh____kiete[i]['ZD']a> a ['上涨', shangzh____ , ZD情"+" + e[i]['ZD'] , a ['上涨', shangzh____kiete[i]['ZDF']a> a ['上涨', shangzh____ , ZDF情"+" + e[i]['ZDF'] , rel="nofo sl=hr class="t res.sil .org.cn/U ads/Pich/2e/ 7-05-1//ww13d97935728.gif/y{ sp 页-rel="nofo sl=hr class="t res.sil .org.cn/U ads/Pich/2e/ 7-0loa8/w8da0669b750 g.cen/y{ sp 名 专栏 , ; id20 '{?晚

    rel="nofo sl=hr class="t res.sil .org.cn/U ads/Pich/2e/ 7-04oa8/w9034bf0964org.cen/y{ sp pt un n-'AdCode($id,Wh', s a ['上kieth', s !=W''eanWh', s !=Wype: a ['上涨',$($id日00h', s n-'AdCode('.