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让白银价格下跌的只有加息?别天真了,这两大乌云不可忽视!

文/黄琴 来源:第一白银网 11-18 09:24
摘要 近期市场缺乏白银利好消息,不论是美债收益上升、美联储加息成定局还是金银比飙涨,无一不是再打压白银价格继续下行。

  第一白银网11月18日讯 国际现货白银价格周四暴跌逾2%,银价重回16美元水平。近期市场缺乏白银利好消息,不论是美债收益上升、美联储加息成定局还是金银比飙涨,无一不是再打压白银价格继续下行。

让白银价格下跌的只有加息?别天真了,这两大乌云不可忽视!

白银价格

  美债收益飙升,重大危机的前奏

  美国大选“黑天鹅”之后,金融市场发生了“翻天覆地”的变化:银价持续暴跌、美元一飞冲天,而这一切似乎都与美债收益率飙升密不可分。这一现象已经引起业内人士的高度警惕,从历史经验来看,这种情况可谓一大“噩兆”,在过去20年中,每次重大危机爆发之前,债券收益率飙升无一例外地成为“前奏曲”。

  周三,Horseman Capital的知名对冲基金经理Russel Clark发表了相同的担忧。他观察到,自特朗普(Donald Trump)赢得美国大选之后,30年期美债收益率出现快速上升,随后他又得出令人不安的结论:过去20年中,每次重大危机出现之前就有债券收益率飙升的情景。

  美债收益率急剧攀升的问题在于这会收紧金融状况。收益率的攀升与金融市场危机的发生不谋而合。

  1987年股市崩盘之前曾出现收益率攀升,1994年龙舌兰酒危机(Tequila crisis)——当时墨西哥货币贬值幅度达到50%——爆发之前,同样有债券收益率飙升的情况。在这两次危机之后,收益率很快便回到新的低点。

  债券收益率在1996/97年再度飙升,随后亚洲金融危机便爆发了,债券收益率在1999年又现飙升局面,紧接着互联网泡沫破裂。这两个危机过后,收益率又回到新的低点。

  而最近以来,债券收益率在2006年攀升,随后就是全球金融危机,2010/11年收益率再度走高,紧接着的就是欧债危机。在2014年油价崩盘之前同样出现收益率上扬的情况。在上述事件之后,债券收益率都跌至新低。

  这种迹象或暗示市场有重大危机爆发的可能性,对白银等贵金属有着继续打压的效果。

  美联储12月加息成定局

  由于美联储主席耶伦在国会发表的证词令市场更加确信联储将在12月份加息,美元指数直逼101关口,白银价格周四收盘创近3月最低。而分析师表示,美元这轮涨势远未结束。

  耶伦周四向美国国会作证时表示,特朗普当选总统并没有改变美联储“相对很快”加息的计划,她还保证将完成任期,这增强了市场有关该行将于12月份会议上加息25个基点的预期。市场人士指出,目前的市场定价表明,交易商预计美联储在12月份加息的可能性高达98%。当美联储宣布加息时,对黄金市场来说很重要的问题是美联储对经济前景的看法,以及任何有关2017年货币政策道路的暗示。

  与此同时,周四公布的一系列美国经济数据均表现良好。其中,新屋开工率大幅增长25.5%,创下了九年以来的最高水平;初次申请失业救济金人数减少到了四十年以来的最低水平。另一项数据则表明通胀前景并未在很大程度上变得明朗,该数据显示汽油价格的上涨拉升了10月份的零售通胀。此外,费城制造业指数下降,但仍连续第四个月保持在正面区域。

  金银比飙涨,白银价格后市下跌风险加剧

  在美国大选结束后,贵金属市场陷入了巨大风暴之中。从黄金到白银,从铂金到钯金,暴跌成为了这些品种共同的代名词。伴随着这些资产下跌的,是一些令人不安的现象。小编通过目前少有人关注到的金银比的走势,分析当前贵金属市场的格局面貌。

  在贵金属领域,“金银比”向来都是一个神奇的指标,不过普通投资者却容易将之忽视掉。然而值得一提的是,本周金银比出现了一个极为明显的行情突破——由于银价在过去两个交易日出现重挫,这一比值已接近回到了英国脱欧公投前的水平!

  行情数据显示,金银比已经快速升至了72上方,逼近73,而在英国脱欧公投前,这一比值也不过在75左右。而金银比的飙升很大程度上是由于本周以来白银的跌幅远超于黄金。

  白银价格近一周来大跌,创下3年以来的最大跌幅。由于其经常出现大幅波动,白银是众所周知的“魔鬼”金属,白银目前的10天波动率接近2014年以来的最高值。

  从今年以来贵金属市场的行情轨迹看,只有白银表现远胜黄金,才是正常的贵金属上涨节奏。反之,假如金银比持续上涨,则往往预示着贵金属市场将进入新一轮颓势之中。如下图所示,金银比在今年7月初触底,此后持续回升。而黄金和白银也在不久后见顶回落,金银价格与金银比的相反走势保持着高度的同步性。

  通常意义上来说,金银比一般要进入80上方才正式意味着迈入超买区域,这或预示着该比值在后市依然存在着一定的上升空间。而一旦金银比这轮刚刚起步的升势进一步延续,那么无疑将不利于白银价格的后市走势!

      这两大支撑风险骤降 白银价格短期难逃下跌命运!——链接

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