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解惑:白银是否已经见顶?应该抛售还是加倍下注?

文/周晔 来源:第一白银网 10-11 14:04
摘要 虽然白银今年以来上涨逾30%,但上周随着投资者愈发相信美联储将于年内加息推升美元,白银下跌近7%,经历了自2013年6月以来表现最差的一周。这就迫使白银投资者面临着抉择:应该抛售还是加倍下注?

第一白银网10月11日讯 国际现货白银周二(10月11日)亚市早盘基本在17.50-17.70美元间窄幅震荡。周一(10月10日)因上周五公布的美国9月非农数据弱于预期,使得市场对美联储加息预估略有降温,银价连续第二天反弹,盘中最高触及17.80美元。周二晚间投资者应关注美国就业市场状况指数(LMCI),此外还需关注美联储官员的讲话。


美国大选

上月,在首场美国总统大选辩论上,民主党候选人希拉里表现强硬。随后,白银下跌。这是银市密切关注共和党候选人特朗普获胜机率的一个迹象。许多人对特朗普掌控全球最大经济体的可能性感到担忧,而这有助于提振银价。施罗德的卢克认为,如果特朗普当选,再加上美国经济经济数据难以令人满意,将大幅推高银价。

英国“脱欧”

对英国“脱欧”的恐惧能否支撑银价?在英国公投结果出来后,白银上涨至自2014年3月以来的最高水平,但现在涨幅已经被抹平。上周对白银的抛售意味着货币政策已使“脱欧”“黯然失色”。英镑虽然暴跌了6%,但白银仅是轻微上涨。福斯特认为,“脱欧”的影响已反映在6-7月的银价里,现在白银需要新的刺激。

意大利公投

意大利公投引发何种结果主要取决于伦齐。此前,伦齐表示一旦公投结果为反对,他将辞去总理职务。

但是最近几周伦齐在接受媒体采访时称,即使公投结果不如人意,明年也不会提前举行大选。这意味伦齐政府即使失去公投也可能会采取措施维持执政地位。

反对政府的力量将得到强化,可能威胁到债券市场和已经脆弱的银行系统。而缺乏改革动力,反欧盟力量肆虐的意大利将可能引发严重的金融危机,甚至可能导致意大利退出欧盟。如果这些发生,将威胁欧盟稳定,甚至可能造成欧盟解体。这将比英国退欧带来的风险更大,因为意大利对欧盟和欧元区的重要性比英国要大。

seekingalpha贵金属专栏作家Hebba Investments认为,如果意大利公投失败,反欧洲党派力量将得到加强,而美联储错误的加息政策可能引发经济衰退,这些因素都可能支撑银价长期走好。

白银今年是否已经见顶?

虽然白银今年以来上涨逾30%,但上周随着投资者愈发相信美联储将于年内加息推升美元,白银下跌近7%,经历了自2013年6月以来表现最差的一周。这就迫使白银投资者面临着抉择:应该抛售还是加倍下注?

白银需求形势:全球白银消费量为1056.8百万盎司,较2014年增长了14.60%,从白银消费构成来看,白银的工业应用和净投资是白银需求增加的主动力。白银的工业应用随着全球经济的复苏而有所增长,白银的工业应用从2014年的403.8百万盎司上扬到2016年的487.4百万盎司,涨幅达到20.70%;白银的净投资随着投资兴趣的提升也有了长足的发展,从2014年的120.7百万盎司上扬到2016年的178百万盎司,涨幅达到47.47%。

白银供给形势:全球矿产供给和旧银回收是白银供给增加的主力。白银的矿产供给从2014年的718.3百万盎司上扬到2016年的735.9百万盎司,涨幅为2.45%;白银的回收量从2014年的188.4百万盎司上扬到2016年的215百万盎司,涨幅达到14.12%。

根据贝莱德的数据,今年以来已有大量美元的资金流入白银EFT,从而有力地支撑了白银价格。值得注意的是,上周的白银暴跌并非由ETF引起,ETF的持仓量仍保持稳定。高盛表示:“2016年对ETF强劲的实际需求仍可能持续,当周包括了白银作为策略对冲的实际需求,从而限制了跌势。”

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