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恐慌指数VIX重磅来袭 白银市场能否成功hold住?

摘要 素有“恐慌指数”之称的芝加哥选择权交易所(CBOE)波动率指数VIX上涨逾40%,当VIX处于20上方并继续走高时,银价表现有75%的概率上涨。

  第一白银网9月13日讯 上周五,美股市场出现的大幅抛售打破了一个夏天以来的平静,而素有“恐慌指数”之称的芝加哥选择权交易所(CBOE)波动率指数VIX在当日上涨逾40%,不仅跳出一直所在的“舒适区”,更创英国退欧公投以来最大单日涨幅。

恐慌指数VIX重磅来袭 白银市场能否hold住?

  不过,这也符合美股历史上的惯例,VIX指数通常会在7月份走低,然后在11月份大幅上涨。今年恐慌指数的大幅波动提前出现,符合美国大选带来的不确定性。交易员警告:“这意味着市场还会出现更多波动……”

  VIX是由CBOE于1993年推出的。为获得历史上低波动率阶段美股表现,美国金融博客Zerohedge提取汇集芝商所VIX指数自1990年的日常数据。由于VIX和真实的波动率紧密相连,因此可用于测算标普500指数当前的价格行动和预测近期变化。

  而据数据,有如下发现:“即使VIX指数的长期平均值位20(精确至19.74013),但过去几次有很长一段时间VIX指数年度平均值都持续低于15。自1990年里有三次:1993年2月至1996年9月,在逾43个月里VIX指数平均值为13.4;2005年2月至2007年10月,在逾32个月里VIX指数平均值为13.2;2013年8月至2015年7月,在逾23个月里VIX指数年度平均值为14.4。”

  一旦VIX年度平均值回到15以上,那么VIX指数想要恢复下降前还需要经历数年的时间。如下图:

  需要说明的是,黄金的涨幅是在波动性指数VIX很低的情况下取得的。据数据可知,今年以来VIX指数基本都在15以下波动的。

  场波动性回归 白银能否还有进一步上涨空间

  许多投资者担忧美联储加息会打压银价,但是投资者需要明白的是即使美联储加息,真实利率仍然显著低于长期平均水平,这意味着货币环境依然非常宽松,持有白银的机会成本还是很低,因此银价受到的影响有限。

  从历史数据来看,银价通常在波动性上升时的表现较好。

  据彭博数据,1994年至今,波动性上升的月份,银价的表现通常超过标普500指数2%;当波动性指数VIX处于高位时,白银有62%的概率好于标普500;相反在VIX处于低位时,银价只有35%的可能性好于标普500指数。

  具体来说,当VIX处于20上方并继续走高时,银价表现有75%的概率超过标普500指数5个百分点。

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