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靠购买黄金来抵抗人民币贬值风险可靠吗?

文/陈鑫 来源:第一白银网 11-28 14:12
摘要 由于人民币持续贬值,部分人士建议购入黄金以抵抗人民币汇率风险,因为货币天然不是货币,而黄金是天然的货币。那么问题来了,靠购买黄金来抵抗人民币贬值风险可靠吗?

 第一白银网11月28日讯 由于人民币持续贬值,部分人士建议购入黄金以抵抗人民币汇率风险,因为货币天然不是货币,而黄金是天然的货币。那么问题来了,靠购买黄金来抵抗人民币贬值风险可靠吗?


2005年汇改以来人民币汇率与黄金价格的走势图

从人民币汇率与金价走势图可以看出,人民币汇率与黄金价格之间并没有显著的相关性。2005年6月至2008年第一季度总体表现为负相关,此后一年又表现为无相关,2009年第二季度至2011年底又表现为负相关,而2013年至2014年上半年又表现为正相关,2016年1月至9月也表现为正相关,而最近三个月的相关性也依然表现的极不稳定。

而一种资产能够对冲另一种资产的价格风险,必须要求两者之间具有较强的负相关关系。而人民币汇率与黄金价格之间没有显著相关性,就意味着黄金无法对冲人民币汇率风险。

从理论上来说,黄金可以保证财富相对美元购买力稳定的观点本身就是存在瑕疵的。因为该逻辑成立的前提,是黄金价格与美元之间是相对独立的。然而金价与美元指数的相关性在0.6-0.7之间,在短期内金价受美元影响非常大。如果美元指数上涨,则金价下跌,同时人民币汇率也会下跌,近日人民币汇率持续突破6.8、6.9关口并且黄金价格也大幅下跌就是最好的证明。由于美元强势,导致黄金价格和人民币汇率同时下跌,因此配置黄金根本无法对冲汇率风险。

现货黄金

现货黄金

此外还有两点原因。一是黄金价格的影响因素众多,除美元指数以外,通胀率、实际利率、避险情绪、全球各大央行的买入卖出行为等因素都会对黄金价格造成影响;二是黄金价格波动率较高,而人民币汇率相比黄金价格来说波动率并不高,因此配置黄金难以达到对冲人民币汇率风险的目的。

大陆投资人担忧资金出路 国人习惯购买黄金避险—链接

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