主页 > 要闻> 黄金

黄金价格还有这三大神助攻 后市多头仍占主导!

摘要 10月初,金价大跌使得不少投资者开始看淡后市,甚至认为黄金将重归2011年开启的这波大熊市。但这波回调是在兑现美联储12月加息的预期,也为后市提供良好的买入机会。

  第一白银网10月17日讯 10月初,金价大跌使得不少投资者开始看淡后市,甚至认为黄金将重归2011年开启的这波大熊市。但这波回调是在兑现美联储12月加息的预期,也为后市提供良好的买入机会。主要基于美元指数上行空间有限,四季度全球不确定事件较多,以及人民币贬值压力等因素,这些都将为金价提供支撑。

黄金价格还有这三大神助攻 后市多头仍占主导!

  美元上方压力重重

  随着美联储公布9月会议纪要,叠加美联储官方预期引导,促使市场对12月加息形成一致性预期,直接推动近期美元指数上涨至98附近。

  但笔者却认为,本轮美元指数难以突破去年的高点100.5。主要原因如下:首先,今年美国经济复苏较去年有所减弱,一二季度GDP同比增速均值为1.43%,低于去年12月加息前2.84%的增速。另外,去年加息前半年非农就业人数月均增加21.5万人,今年4—9月均值却只有17.5万人。

  其次,美国与欧日货币政策差异边际缩窄。与去年不同,今年欧日央行货币宽松空间十分有限,欧央行10月初更是传言开始讨论缩减QE。美欧、美日货币政策差异边际缩窄也限制本轮美元指数涨幅。

  最后,目前美国GDP在全球的比重为24%,远低于1985年的34%和2001年的31%的高点,所以这轮美元指数将难以超于2001年120的高点,我们判断这轮美元指数高点在100—110之间。

  考虑到黄金与美元指数中长期保持良好的负相关,我们测算在最坏的情况下,美元指数上涨至100,黄金也很难击破1200美元/盎司整数关口。若真如市场所预期12月美联储加息,那么“买预期、卖事实”行情将重启,美元指数高位回落将支撑黄金触底反弹。

  风险事件频发

  近年来“黑天鹅”事件频频发生,黄金作为传统的避险资产受到全球投资者的青睐。目前来看,四季度全球风险依旧不容乐观。首先,美国大选影响全球投资者神经,任何一次民意调查结果都可能会引起市场的大幅波动;其次,欧洲近几年一直不平静,预计四季度难言乐观;最后就是黄金作为规避风险和人民币贬值的功能凸显。

  市场看多黄金

  目前,全球最大的黄金ETF——SPDR持仓达到960吨,较去年12月最低点大幅流入330吨,同比增长40%,彻底扭转了2013年以来ETF净流出的局面。另外,10月初的金价下跌并没有导致SPDR净流出,相反还呈现净流入,更加表明全球投资者依旧看好黄金未来表现。同时,CFTC黄金基金净多头持仓在6月创出新高,目前仍在历史高位,显示出全球机构投资者看多黄金走势。

  综上所述,不管从美元指数进一步上行空间,还是外围经济环境以及短期投资者情绪来看,都不支持黄金进一步回调。全球复苏疲软,低利率和负利率将持续为金价中期走强提供支撑。

26

相关阅读