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深度分析:假如特朗普当选总统 对黄金究竟是利还是弊?

文/王明伟 来源:第一白银网 09-29 14:54
摘要 假如特朗普赢得美国总统大选,这对于黄金究竟是利还是弊?这个问题不太容易回答,因为这取决于你将黄金看成怎样一种投资品。

  第一白银网9月29日讯  假如特朗普赢得美国总统大选,这对于黄金究竟是利还是弊?这个问题不太容易回答,因为这取决于你将黄金看成怎样一种投资品。


  一些市场参与者认为,若特朗普意外胜选,这会导致相当高程度的市场焦虑感,这将令黄金这样的避险资产上涨。但一些市场人士指出,特朗普对刺激性货币政策相当反感,这意味着他的获胜可能带来更多加息举措,从而推高美元,并打压黄金。

  为了更好地理解这些争论,我们有必要了解下黄金与其它一些市场的关系:黄金通常与美元有逆相关性(随着美元汇率上涨,购买相同数量黄金所花费的美元就会越少);黄金与股市也有逆相关性(从黄金作为一种避险资产的角度来看很容易理解这一点);此外,黄金与国债收益率同样存在逆相关性(这主要是考虑到黄金本身不会带来收益,而国债则会产生回报)。

  一些人士指出,特朗普胜选对于股市来说是一个非常负面的因素。毕竟,股市不喜欢不确定性,而特朗普上台将令包括贸易政策、货币政策在内的重要经济问题面临更大不确定性。

  的确,特朗普在首轮大选辩论中对美联储(FED)现任主席耶伦(Janet Yellen)展开炮轰,这令Capital Economics的Paul Ashworth等经济学家猜测,假如特朗普获胜,耶伦可能会相当快地递交辞呈。

  这可能只是一系列引发市场波动性的多米诺效应的其中之一。

  除了对于股市的影响之外,美元兑一揽子海外国家货币会走软。BK Asset Management的资深货币交易员Kathy Lien周一(9月26日)撰文称,“海外投资者对于特朗普获胜的情景尤其感到紧张,因担忧这种情况

  出现,一些市场参与者早已抛售了美元。”

  最后,让我们来看看收益率,许多人士预言,市场波动性以及特朗普获胜所引发的实质性不确定性,会导致美联储在12月按兵不动,即便那时耶伦仍在执掌美联储。

  假如特朗普获胜果真导致上述提及的股市走软、美元贬值以及收益率下滑,这无疑会为黄金反弹创造条件。


  特朗普反对低利率政策这一点已经众所周知,甚至利用首轮辩论指责美联储创造了股市大泡沫——“一个非常巨大且丑陋的泡沫”。比较令人玩味的是,他还警告称:“当美联储开始加息,我们将看到非常糟糕的局面出现。”他还认为,由于维持利率在低位,美联储造成了相当大的伤害。

  从上述言论中,我们或许可以认为,他更加倾向于偏鹰派的美联储领导层。撇开其他不谈,这会与华尔街大佬Carl Icahn的观点吻合,Icahn一直预计,美联储的政策可能导致市场大溃败。

  假如美联储变得更加鹰派,这会利好黄金,并导致利率走高,从而损害黄金。这一思路导致ACG Analytics的Larry McDonald等市场策略师预计,假如特朗普获胜,金价短期内恐下挫。基于同样的理由,技术分析师Todd Gordon有关希拉里会获胜的信念令其看涨黄金。

  的确,特朗普在5月份时告诉路透,他认为耶伦的工作并不糟糕,但之前一个月,他还威胁称,如果他当上美国总统,将会换掉现任美联储主席耶伦。

  这也让我们再度回到特朗普获胜可能引发市场确定性的问题上来。

  Thin周三说道:“特朗普意外获胜将利好黄金。他真的讲了一些非常奇怪的话,这种不确定性可能导致投资者蜂拥寻求避险。”

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