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解读:人民币十连跌的原因有哪些?人民币贬值何时停止?

文/康宇 来源:第一白银网 11-18 14:12
摘要 近日,人民币对美元汇率持续下跌,截止到11月17日,中国人民银行(央行)设定的中间价已经连续下跌10天,接近雷曼危机前1美元=7元的水平。

第一白银网11月18日讯 近日,人民币对美元汇率持续下跌,截止到11月17日,中国人民银行(央行)设定的中间价已经连续下跌10天,接近雷曼危机前1美元=7元的水平。美国下任总统特朗普的对华政策仍不明朗,以及中国企业积极开展海外并购(M&A)等促使人民币被抛售。中国政府希望提振出口,采取了容许人民币贬值的态度。

解读:人民币十连跌的原因有哪些?人民币贬值何时停止?

人民币贬值

央行17日早间设定的人民币汇率中间价为1美元=6.8692元,达到2008年6月以来、人民币对美元汇率的最低水平。在2005年引进有管理的浮动汇率制之前,人民币对美元汇率一直维持在8.2元左右,但2014年上升至6元稍多的水平。经过2015年8月的人民币贬值,跌破7元大关已并非不可能。加上美国的压力,持续上涨的人民币汇率行情走向了中期性的贬值局面。

市场认为眼下的人民币贬值有3个原因:

一是为防备“特朗普风险”。特朗普在总统竞选期间声称“中国是汇率操纵国”,主张向中国征收45%的关税。是否会付诸实际行动尚不清楚,但有中国大型银行认为“正在导致尽量减少人民币持有量的动向”。

特朗普在大选中胜出后,美国的长期利率上升,中美利率差缩小也进一步加剧了这一趋势。

其次是各方普遍认为外汇需求持续旺盛。根据美国调查公司汤森路透的统计,2016年上半年中国企业进行的海外并购超过1225亿美元。10月份海航集团宣布以65亿美元收购美国大型酒店希尔顿全球控股有限公司约25%的股权等,大型并购案不断出现。

第三是个人将资金分散到海外的动向也很活跃。9月底,一位40多岁的重庆男性,透露了国庆期间全家赴香港旅游的理由:“去香港买保险。”有人指出,中国的个人换汇额度限定为每年5万美元,但年后通过新额度进行的购汇数量将会膨胀。

中国方面也有容许人民币贬值的理由。在外需低迷长期持续的情况下,中国非常希望通过人民币贬值来支撑出口。对于2015年以后的人民币贬值压力,中国一直通过购入人民币抛售美元的市场干预进行阻止,但外汇储备却因此而下降,最高峰时接近4万亿美元,到10月底已经减少到3.1206万亿美元。上海社会科学院的周宇主任认为,中国希望避免外汇的进一步消耗。

另外,央行主张不让人民币与美元挂钩,而是相对于由多种货币构成的一篮子货币保持稳定,认为美国总统选举结束后,由于美元相对于其他货币一枝独秀走高,人民币相对于美元出现贬值也是很自然的。上周在人民币对美元大幅下跌的情况下,对一篮子货币却出现上涨。

中国容许有利于经济增长的人民币缓慢贬值,但同时也极度警惕可能会导致经济混乱的资本流失。进入2016年后,央行为控制企业向海外汇款等,多次加强行政指导。甚至出现了对于个人海外旅游所需的小额购汇也得提前预约的例子。

人民币在10月份被纳入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子,开始成为国际货币。但把汇率交给市场这一货币改革出现部分倒退却是一个事实,中国所希望的“人民币国际化”很可能会出现停滞。


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