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汇市周评:非农一度重创美元 下周聚焦看“央行周”

摘要 在耶伦的杰克逊霍尔鹰派讲话后,市场一直期待本周的非农数据能够进一步增强美联储9月升息的可能。但令人失望的8月非农数据一度令美元大跌。不过,美元不久便扭转了颓势,并最终持强。

  第一白银网9月3日讯  8月29日至9月2日金融市场概述:在耶伦的杰克逊霍尔鹰派讲话后,市场一直期待本周的非农数据能够进一步增强美联储9月升息的可能。但令人失望的8月非农数据一度令美元大跌。不过,美元不久便扭转了颓势,并最终持强。

汇市周评

  美元指数本周表现总体持稳,最终收于95.87。美元/日元持续走高,一度升至104上方,最终收于103.80水平。欧元/美元低位交投,最终收于1.1150水平。英镑/美元则温和走高,最终收于1.3290附近。

  大宗商品方面,国际现货金先抑后扬,最终收于1324.30美元/盎司。国际现货银显著走高,最终收至19.42美元/盎司。美国WTI原油10月期货本周大跌7.05%,收报44.44美元/桶。

  当周要闻盘点

  疲弱非农一度暴击美元

  历史数据显示,美国8月的非农数据通常不佳。此次,也未能逃脱厄运。美国劳工部(DOL)周五(9月2日)公布的数据显示,美国8月非农就业人数意外大爆冷门,仅仅增加15.1万人,低于市场预期的增加18.0万人,7月失业率则持稳于4.9%。

  与此同时,薪资增速也出现下滑。美国8月平均每小时工资月率增长0.1%,预期增长0.2%,前值增长0.3%;美国8月平均每小时工资年率上升2.4%,预期增长2.5%,前值修正为上升2.7%。

  数据公布之后,美元指数短线跳水50;欧元/美元迅速触及1.1251;英镑/美元迅速触及1.3334。

  其原因就是数据令美联储9月升息概率下降。金融博客Zerohedge撰文称,美联储9月加息概率在杰克逊霍尔全球央行年会曾经一路升至30%上方,不过在非农报告之后,加息概率骤降至10%左右。

  非农数据公布后,联邦基金利率市场显示9月加息概率为22%,12月55.4%,明年3月63.2%。非农公布前联邦基金利率市场显示9月加息概率为36%,12月59%,明年3月66.9%。

  不过,美元指数短线跳水50点至95.22低位之后快速反弹逾70点,收复全部跌势并刷新日高至95.96。

  对此,Silicon Valley Bank高级外汇交易员Minh Trang表示,“整体趋势依然完好,如我们继续听到美联储官员更多的鹰派言论,我不会感到意外。起初的反应是因为就业数据逊于预期。”

  摩根大通美国市场首席经济学家Michael Feroli也指出:“8月就业人口增幅仍属良好,因此不能将此份非农报告解读为利空,当然表现差于6月和7月也是不争的事实。”

  摩根大通(JPMorgan)预计,12月依然是美联储下次加息的最佳时机,而9月加息的概率则仅略微高于20%。

  而值得注意的是,高盛首席经济学家Jan Hatzius仍认为美联储9月会升息。Hatzius表示:“15.1万显然符合其就业市场逐渐改善的预期。”

  Hatzius指出,基于美联储近期评论,9月仍有加息可能,但更可能会于12月加息。他指出,9月加息概率为55%,今年加息概率为80%。

  美元/日元强刷8月来高位

美元对日元

  美元/日元周中表现强势,刷新8月以来的最高水平104.30水平。一位伦敦外汇交易员指出,美元/日元受到宏观基金和杠杆基金的买盘支撑;本周宏观基金加码多单,而杠杆基金一突破高点就买进。

  日本央行行长黑田东彦此前在杰克逊霍尔年会上表示,他还有进一步政策宽松的空间,且会对负利率政策与量化宽松政策的有效性进行评估。

  黑田东彦还称,“我们在年内争论了多次,认为日元走强已成了关键因素,在更广泛的推动美元走弱及加剧全球对收益率的争夺。”

  法国兴业银行外汇及货币市场销售主管Kyosuke Suzuki表示,外界纷纷预计日本央行(BOJ)料将祭出更多宽松措施,这将引起日元抛盘现象。日元兑欧元、英镑等主要货币走弱,这表明日元头寸近期正在从中性转向空头。

  而日元此前走强令日本当局也更乐意讨论干预市场的事宜。日本内阁官房长官菅义伟表示,政府密切关注市场发展,已做好准备在汇市过度波动时采取果断行动。若有必要,进行外汇干预将是一个选项。

  日本首相安倍晋三的顾问滨田宏一近日也发表文章称,日本应当“勇敢”干预外汇市场,以遏制日元的升势。

  但从季度表现来看,也有投行担忧今秋的风险事件可能令美元/日元跌向95.0水平。美银美林(BofAML)驻东京外汇及股票策略师Shusuke Yamada表示,今秋的市场事件预示日元将上涨,风险包括未来几个月的意大利公投和美国的总统大选等,美元/日元或跌向95.0。

  不过Yamada也指出,美元/日元明年有望反弹,该汇价到年底将朝向115.00-120区域回升;“前提是美国的外汇政策没有重大变化”。

  英镑成暂时的非美强者


  数据编撰机构Markit周中公布的一份报告显示,英国8月制造业采购经理人指数(PMI)强势反弹。

  数据显示,制造业PMI单月急升5个点,幅度为这项调查数据开始将近25年来的最大,远超路透对经济学家调查中的所有预估值。但这也突显出英镑走弱有可能给通胀带来多大刺激。

  受数据影响,英镑/美元短线暴拉逾百点,刷新四个交易日的高位1.3265。而且在非农过后,当其他非美货币开始回吐升幅时,英镑涨势仍十分坚挺。英镑/美元短线飙升百点至一个月新高1.3351。

  不过就长线而言,多数投行仍看空英镑后市表现。苏格兰皇家银行(RBS)认为,只要1.35阻力完好,就继续看空英镑。

  该行表示,英国退欧公投的影响会是一个缓慢释放的持续性利空影响。因为,英国的投资和实际收入增长会因为通胀的逐步上升而下降。英国议会9月5日重新议事,可能会激起政治噪音。50条款的触发可能需要更多时间,秋季声明中财政政策将成为优先选项。

  高盛(Goldman Sachs)对此也持相同观点。该行分析师表示,一旦触发第50条款(Article 50),如果正如预期一样欧洲领导人之间展开艰难谈判,那么因英国商业信心可能会降低,英镑/美元或会在12个月内惨遭抛盘。

  高盛报告预计,英镑/美元料跌至1.20,欧元/英镑或涨至0.90。

  下周市场展望

全球央行

  市场下周将迎来“央行周”。欧洲央行、澳联储及加拿大央行均将公布货币政策决议,英国央行行长卡尼也将出席听证会。

  既然美联储货币政策的改变或许要等到12月,那么投资者短期会更愿意从其他主要央行倾向中寻找市场线索。

  而在这些央行中,欧洲央行的倾向自然更吸引投资者目光。对此,法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示,考虑到用5年期通胀掉期衡量的欧元区中期通胀预期仍接近于历史低位,我们不能排除欧洲央行行长德拉基在下周释出更多鸽派措辞的可能。

  不过,该行也意识到,诸如商业活跃度和CPI这种欧元区数据至少已经企稳了。从欧洲央行角度来看,经济下行的风险并不高。还有必须注意的是,英国退欧公投后,经济数据已经复苏了,这也是个积极信号。

  法国农业信贷银行认为,德拉基短期内采取进一步货币政策的空间有限。在这种情况下,仓位调整对欧元的利好可能不能被排除,特别是欧元空头规模近期已经上升的情况下。

  此外,除了主要央行决议,投资者下周也将关注澳洲GDP、中国通胀等关键宏观数据。

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