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万凯梓:美指上行受阻金银回暖 原油高空低多静待API指引

摘要 今日油价延续涨势再次拉升至日内新高48.98美元一线,随后,由于美元养精蓄锐再次走强的结果令油价小幅回落至日内低位。不过在冻产的提振下,晚间原油有望再次冲高。

  【行情回顾】

  随着“美国大选"的阴霾渐渐退去,本周油价迎来了新一轮的扭转,而市场重心也将放在临近有关冻产的维也纳会议。本周冻产重燃的星星之火,深入市场,令油价持续上涨。为期两天的OPEC技术会议首日会议已结束,并取得部分进展,进一步增加市场对OPEC达成减产协议的预期,提振油价。今日油价延续隔日涨势再次拉升至日内新高48.98美元一线,随后,由于美元养精蓄锐再次走强的结果令油价小幅回落至日内低位。不过在冻产的提振下,晚间原油有望再次冲高,而市场也在静待美国API和EIA原油库存报告出炉。

  【利空因素不容忽视】

  1、伊朗因为先前遭受国际制裁,市场份额遭到他国蚕食,因此已经提出豁免要求;而伊拉克除了声称需要对抗“伊斯兰国”外,也对OPEC组织的产量预估提出质疑。

  2、特朗普领导之下的美国无疑将放松现有的不少经济监管政策,传统石化能源产量提升或将不可避免。同时,“特朗普已经发表过措辞强硬的声明——对沙特石油将下达禁令,并且不会进一步放松对伊朗的制裁。”

  3、摆在该委员会面前的关键问题是,如何分摊9月OPEC达成的减产协议。这是2008年来首个OPEC减产协议,提议将日产量削减至3,250-3,300万桶以提振油价。

  【冻产重燃期望甚高】

  OPEC达成减产协议的可能性增加,他们相信全球石油过剩状况将在明年中变成供应短缺,这会支撑价格。现在我们的基本预估是OPEC将宣布并实施减产。由于维持现状对OPEC产油国来说,意味着要继续忍受因油价下跌而带来的经济损失以及打脸的难堪,因此,预计即使OPEC最终反对减产,也可能会在下周的会议上达成某种形式的协议,该协议料将使得OPEC产油国2017年上半年的初步计划不会发生太大的偏移,但在短期内会对油价起到提振作用。

  笔者万凯梓认为OPEC减产会推高油价,从而刺激美国产油商加大产量,抢占OPEC的市场份额。虽然这种情况短期内可能发生,但油价上涨也会使下月的石油期货价格高于明年。近期油价高涨则会刺激交易商消化库存,而长期油价下滑也会使钻井投资减少,两者都将结束油市供给过剩的局面。

  【减产预期推动油价暴涨】

  俄罗斯总统普京周日表态,认为很可能达成冻产协议。除了普京之外,包括沙特能源部长法利赫、俄罗斯能源部长诺瓦克、阿尔及利亚能源部长近日都发表了对达成协议的乐观预期。笔者万凯梓认为,这一乐观的情绪将在OPEC会议前,继续发酵,油价未来一周仍有上行的空间。

  【若协议令人失望,油价将暴跌】

  若减产幅度低于100万桶/日或不分配配额,价格或跌出我们的预期;若欧佩克没有达成协议,油价短期内或跌破40美元/桶。

  【加息指日可待,金银何去何从】

  特朗普已经暗示想要大规模增加财政支出,这意味着美联储的政策作用及其未来的领导层将发生重大转变。特朗普的基础设施支出计划,可能也会给经济提供刺激。事实上,多年来美联储的领导人一直要求国会批准旨在增加基础设施支出的计划。与此同时,更多的政府支出可能会引发更高的通货膨胀率,而这将迫使美联储以快于预期的速度加息。

  笔者万凯梓认为美联储加息可能会削弱白银对投资者的吸引力,这是因为白银是一种非付息资产。与此同时,美联储加息还倾向于推动美元汇率上涨,而在通常情况下,美元汇率上涨会促使白银等以美元计价的大宗商品期货的价格下跌,原因是持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变高。同时,“耶伦的鹰派言论和强劲的美元已经把整个贵金属拉低了,黄金白银现在进入了下降通道。”“人们预期特朗普的政策将会改进公司和股市,很多人都进入和股市和美元。金银已失去避险天堂的地位。”

  12月13日至14日,美联储将召开货币政策会议。将是特朗普总统任期开始前美联储的最后一次会议。根据笔者万凯梓了解到,美国联邦基金利率期货周一显示,美联储12月加息概率已飙升至98%,市场目前预计该行有很大可能性会在此次会议上加息25个基点。事实上,现在市场关注的焦点可能已经更多地转向任何有关美联储在明年的政策动向的迹象了。

  【金银解析】

  本周美元的上涨动能有所放缓。由于本周四感恩节假日因素,料本周交投可能会比较清淡,重要的经济数据和美联储纪要都在周三(北京时间周四凌晨三点)公布。今日因技术性逢低买盘和亚洲实物买盘支撑金银价格在企稳后出现小幅反弹,但因亚洲股市周二跟随美国股市涨势,而且金银ETF持仓持续减少,金银价格回吐涨幅,重回跌势的风险有所增加。而目前技术图上呈现企稳后的继续反弹延续,主要是因为美元走强获利回吐。从整体来看,金银短期以震荡为主,谨慎操作,不宜追涨杀跌。操作上笔者万凯梓建议以低多为主,高空为辅!

  【原油解析】

原油价格走势图

原油价格走势图

  今日原油展开倒V型走势冲高回落,但下方依旧守住48美元关口,消息面的多空刺激依然令油价上下摇摆,特别是市场在静待明日的API和EIA存库数据结果。目前日线图上收取一颗阴十字星,随着美元的走强油价冲高回落整理,布林带呈缩口运行,MA5/MA10均线于45.3美元附近交金叉向上运行,附图MACD指标于0轴下方交金叉运行,红色动能放量呈中性,由于冻产消息的升温继续支撑油价;从四小时图上看油价迎来黄昏之星形态,受美元走强的打击油价会进一步回落,MA5/MA10均线于46.0美元附近交金叉向上运行且受5日均线压制,同时附图MACD指标于0轴上方交金叉运行,红色动能放量逐渐呈强性,

  综合来看市场对冻产仍抱有很大期望支撑油价上行,而美指上行受阻依然给油价喘息的机会,对于晚间操作思路笔者万凯梓仍然看好低多为主。短期依旧关注上方49.0美元关口的压力位,若突破此位置,未来油价可能会进一步试探上方50美元大关,若下方47.5美元的跌破,后续油价依旧会维持震荡多空博弈的格局。

  上方阻力位:49.0 49.5

  下方支撑位:48.0 47.5

  操作策略一:建议在48.0美元附近即可做多,止损0.4美元,目标48.8美元附近;

  操作策略二:建议在49.3美元附近即可做空,止损0.4美元,目标48.5美元附近;

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