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说好的冻产呢?伊朗利比亚增产 投行下调油价预期

文/周晔 来源:第一白银网 10-04 09:07
摘要 上周二国际能源论坛(IEF)期间OPEC国家达成稳定油市和减产的协议,伊朗得到豁免,所以能将日均原油产量由目前的265万桶增至420万桶。同时,利比亚也传出增产消息。

第一白银网10月4日讯 OPEC达成限产协议未满一周,伊朗和利比亚油企就传出或将增加出口或是已增产的消息。摩根大通调降近期原油预期价。摩根士丹利分析师还预计,下月OPEC确定限产细节的维也纳会议又可能和上半年多哈会议一样,让协议夭折。

说好的冻产呢?伊朗利比亚增产 投行下调油价预期

据伊朗官方通讯社IRNA报道,国企伊朗国家石油公司(NIOC)的国际事务主管Mohsen Ghamsari上周日表示,伊朗未来原油出口量可能增长约6.8%,由目前日均220万桶至235万桶,除去国内炼油商日均耗用180万桶,其余产量将用于出口。

报道提到,上周二国际能源论坛(IEF)期间OPEC国家达成稳定油市和减产的协议,伊朗得到豁免,所以能将日均原油产量由目前的265万桶增至420万桶。

同时,利比亚也传出增产消息。据彭博新闻社报道,利比亚国家石油公司(NOC)的石油估测部门主管Ibrahim Al-Awami称,到本月末,该国日产油将达到60万桶。这一数字比NOC董事长Mustafa Sanalla上月末透露的该国上周产量增长约24%。

伊朗和利比亚增产的消息并未出乎意料。摩根大通分析师David Martin在新近报告中因“基本面明显走软”而调降了油价预期。

Martin将今年第四季度每桶布伦特油价和WTI油价预期分别下调5美元和7美元,降至每桶50美元和48美元,将本财年每桶布油和WTI预期价分别下调1美元和3美元,降至每桶55.75美元和53.75美元。

上周OPEC达成将日均整体产量控制在3250-3300万桶的协议后,伊朗、利比亚和尼日利亚均表示得到减产豁免。如果说这三国增产的消息不算意外,那么摩根士丹利分析师Adam Longson的预测可能更让人担心油价反弹的前景。

Longson预计,今年11月确定上周OPEC协议细节的OPEC维也纳会议将和今年4月的多哈会议一样,让共同限产希望落空。他认为,政治方面的阻力在妨碍OPEC最终确定细节的谈判拿出真正的行动,当前OPEC限产协议面临的许多挑战和多哈会议时一样。

Longson指出,达成总体方案是一回事,让每个成员国做出让步,承受减产的痛苦又是一回事。总体减产协议为OPEC争取了时间,但还需要花极大力气敲定细节,时间拖得越久,油价回升得越高,减产的动力可能越小。

如摩根士丹利下图所示,即使要将产量限制在日均3300万桶,需要OPEC国家减产的幅度可能也超过他们愿意接受范围。而且OPEC协议的质量在恶化,此次协议的上限比多哈会议意图达成的协议还高。

Longson列举了以下观察OPEC协议进展的要点:

与俄罗斯等非OPEC产油国的商议对市场情绪很重要。若俄罗斯或其他非OPEC产油国同意参与任何市场干预行动,油市都会进一步兴奋,可能增加OPEC最终敲定协议的可能性。

未来几个月OPEC国家的产量可能释放此次限产协议成功达成的几率。最重要的是本月产量数据。不过11月维也纳会议时可能无法全面掌握本月产量数据。需要关注的是伊拉克。

伊拉克在限产协议达成后立即站出来“喊冤”,称本国产量被OPEC低估。伊拉克自己申报的日均产量比OPEC使用的第三方估算数据多出近30万桶。而当前产量越低越容易被设定较低的产量上限。

更重要的是,Longson提到,与明年油价定价相关性更高的远期期货交易显示,美国页岩油企业准备大举恢复产油供应。只要美国产油活动有任何实质性增长,都可能令OPEC国家在11月维也纳会议上更为紧张。

Longson发现,在明年WTI期货每桶50美元出头到55美元价位间,美国页岩油生产商的原油期货对冲头寸激增,初步估算可能达到年内交易最高水平。

布伦特原油的交易也有这类预示许多北海产油商将回归的对冲头寸,Longson称,这类产油商乐于在每桶50到60美元做对冲。因此,目前油价已经超过产油商对明年WTI和布伦特原油每桶50美元的心理价位。

至少现在油价还未受以上伊朗和利比亚消息的明显影响,布伦特原油位于每桶50美元上方,WTI油价接近每桶49美元。

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