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英伦金融:美联储联储官员言论鹰鸽分歧 白银价格震荡走低

文/陈月星 来源:第一白银网 09-27 14:06
摘要 继上周的美联储决议后,本周初市场关注焦点转向本周美国总统大选的首场辩论,在辩论前市场避险情绪浓厚,投资者抛售美元资产转入债市避险,美元指数在95.5水平下方震荡受压,金价持稳而银价显露弱势。

  【走势回顾】

  美国联邦储备局再有官员对加息前景发表意见。有官员认为无需要急于加息,但亦有官员担心利率低企会扭曲美国经济。美国联储局九月议息时,继续维持利率不变。明尼亚波利斯联储银行行长卡什卡里指,这是正确的决定,现时在美国经济当中,通胀较低的风险比通胀较高的风险大。他又指,越来越多劳工重返劳动市场,但即使失业率低企,通胀仍未见起色,意味联储局目前无需急于加息。达拉斯联储银行行长卡普兰则重申,对九月加息较放心,又指他不担心美国经济会过热,但关注利率低企会扭曲美国经济,亦担心金融稳定。他又说,不担心目前金融市场,仍未充分反映美国即将加息的可能性,相信市场在未来几个月会作出相应调整。日本中央银行行长黑田东彦表示,已经准备好运用货币政策工具,令通胀达至百分之2的目标。黑田东彦指出,央行改变货币政策框架后,可以进一步推行负利率,以及降低国债孳息率目标,货币政策不会有局限。他说,会考虑超宽松货币政策对银行盈利的影响,但不会阻碍央行推出货币政策,以支持经济增长。他又说,关注近期日圆升值对物价及经济带来的影响,但他不评论汇率水平。欧洲央行行长德拉吉表示,经济复苏较预期慢,但相信宽松货币政策可以为经济带来支持。德拉吉在出席欧洲议会听证会时表示,欧元区经济预计将继续温和复苏,但速度会较6月时的估计缓慢,主要因为外部需求疲弱,将影响到欧元区的出口表现。他又说,宽松的货币政策将继续支持经济复苏和通胀上升。伦敦银上交易日(9月26日)开盘19.70美元/盎司,盘中最高19.74美元/盎司,最低19.35美元/盎司;日收盘19.44美元/盎司,收中阴线。今日亚盘时段,国际现货白银价格区间震荡。

  【基本面分析】

  继上周的美联储决议后,本周初市场关注焦点转向本周美国总统大选的首场辩论,在辩论前市场避险情绪浓厚,投资者抛售美元资产转入债市避险,美元指数在95.5水平下方震荡受压,金价持稳而银价显露弱势。

  原油方面,油价上扬一度攻克46关口,随后小幅回落,正在举行的产油国会议吸引了全球投资者的目光,伊拉克及阿联酋石油部长相继发表乐观言论,但伊朗仍然是个变量。能源会议召开,沙特限产的诚意值得怀疑,会否再一次上演"狼来了"的故事暂时难以确认,围绕冻产预期资金反复博弈,结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在阿尔及利亚的产油国会议,伊朗虽然正接近恢复到制裁前的产出,但不太可能接受此前夺回份额的努力半途而废,这样的话沙特也不太可能同意让步,俄罗斯希望坐收渔翁之利,但显然实现的概率非常低,预计此次磋商达成实质性的冻产或减产协议的机会不大,有可能只是口头称"接近达成协议"或签署象征性意义的备忘录,以安抚市场。本周有较多美联储官员发表讲话,耶伦等重要人物的动向值得关注。此外,特朗普和希拉里亦将在本周展开总统大选的首场辩论,旗开得胜的一方有望取得心理优势。

  数据方面,在美国,预计成屋签约销售略降,房价继续上扬,咨商会消费信心下滑,耐用品订单初值转差,初请向好,二季度GDP略增,物价趋稳,个人支出下滑,芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心指数向好。在欧洲,预计德国Gfk消费信心持平,CPI小幅上扬,英国CBI零售差值及Gfk消费信心略降,二季度GDP持平,欧元区经济景气指数变化不大,CPI维持低迷,失业率微跌。在亚太区,日本零售销售不佳,通缩仍没有起色,工业产出止跌回升,中国财新制造业PMI维持在荣枯线附近。目前美联储最新决议维持政策不变,投票显示内部分歧扩大,耶伦暗示或将年底加息,暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次,美国总统大选拉开帷幕,市场不稳定因素增加,此外英国退欧进程缓慢,意大利将在十月举行宪法改革公投,银行业坏账危机酝酿,欧洲经济或长时间受政治风险困扰。

  市场对美联储加息路径意见存在分歧,从CME监察可见2016年11月加息机会为8%,12月加息机会为52%,2017年3月见60%,若加息机会上升短线利淡金银,反之则利好金银。美元指数在95.5水平下方震荡受压,金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡走低,金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓在试探性增加后连续持平,或为资金对后市走势的判断信心不足,暂时采取观望策略。消息面多空交织,银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

  【技术分析】

  技术面来看,日K线图上,上交易日银价收中阴线,市场密切关注美国总体大选首场辩论,避险情绪浓厚,美元指数在95.5水平下方震荡受压,油价顽强攀升,市场将目光投向正在举行的产油国冻产会议,伊拉克及阿联酋石油部长相继发表乐观言论,但伊朗仍在开足马力生产,冻产仍存变数。需要注意的是,由于白银货币属性与商品属性并存,同时受金价及油价波动影响,使炒白银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓在试探性增加后连续持平,或为资金对后市走势的判断信心不足,暂时采取观望策略。

  从长期形态来看,银价有筑底回升的迹象,而从4小时图来看,银价前期一举突破下降趋势压制强势上扬,虽然上涨过程一波三折,但亦收获相当不错的涨幅,最高曾站上21美元附近;联储官员支持加息的鹰派呼声渐多,耶伦讲话温和偏鹰,联储官员普遍支持年内至少加息一次,维持货币政策正常化的努力,银价随后震荡下滑,但美联储九月决议维持政策不变,声明稍显鸽派,促使银价强劲反弹,无奈冲高遇阻,20美元整数关口得而复失。美联储最新决议维持政策不变,投票显示内部分歧扩大,耶伦暗示或将年底加息,暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次,美国总统大选拉开帷幕,市场不稳定因素增加,此外英国退欧进程缓慢,意大利将在十月举行宪法改革公投,银行业坏账危机酝酿,欧洲经济或长时间受政治风险困扰。

  美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现,若美国经济数据不尽如人意,银价有望借美元弱势的机会上扬,反之,则需警惕掉头下挫。消息面多空交织,市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化,美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小,九月决议维持政策不变,但耶伦在记者会上暗示或将年底加息,联储官员将轮番发表讲话阐述鹰鸽倾向,耶伦等重要人物的最新动向值得关注,而欧洲经济前景难料,欧美货币政策或进一步分化,因此日间操作上建议顺势而为,适量逢高做空或突破区间追单为主。

  【操作策略】

  伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主:

  伦敦银阻力位:19.58,19.87,20.06支撑位:19.28,19.02,18.82

  1、短线以19.78为止损在19.58阻力下方做空,目标19.28,19.02;

  2、突破19.87做多,目标20.06, 20.27,止损19.67;

  3、中线以20.07为止损在19.87下方做空,目标19.28,18.82。

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