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英伦金融:美联储9月利率不变 银价反弹大有良机

文/黄凯琴 来源:第一白银网 09-22 11:13
摘要 美国联邦储备局维持利率不变,但罕有地多达三名官员反对,认为应该立即加息。主席耶伦表示,加息理由已经增强,局内官员亦预期今年底前适宜加息一次。

  【操作策略】

  伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主:

  伦敦银阻力位:20.00,20.13,20.45支撑位:19.65,19.50,19.21

  1、短线以20.20为止损在20.00阻力下方做空,目标19.65,19.50;

  2、突破20.13做多,目标20.32, 20.49,止损19.93;

  3、中线以20.33为止损在20.13下方做空,目标19.65,19.21。

  【走势回顾】

  美国联邦储备局维持利率不变,但罕有地多达三名官员反对,认为应该立即加息。主席耶伦表示,加息理由已经增强,局内官员亦预期今年底前适宜加息一次。联储局制订货币政策的公开市场委员会,结束一连两日议息会议。结果一如市场预期,货币政策维持不变。不过主席耶伦表示,如果等待太久都不加息会有风险,未来加息理由已经增强,但需要观察经济是否朝目标发展。耶伦表示:「我们认为加息理由增强,但决定目前先等待更多证据显示(经济)持续迈向我们的目标,我们现在的政策应该能协助经济迈向我们法定工作目标,即最高就业和物价稳定。」今次议息,联邦基金利率目标虽然维持在0.25至0.5厘。不过有3名决策官员主张本星期加息。他们是堪萨斯联邦储备银行行长乔治、克里夫兰联邦储备银行行长梅斯特,及波士顿联邦储备银行行长罗森格伦。联储局决策官员对今年加息次数预测由两次减为一次。17名决策官员其中14名预期年底前至少加息一次。另外3名表示,今年余下时间利率应该维持不变。对于明年与后年加息展望,决策官员的预测亦不如先前般积极。较长期利率预测亦由3厘下调至2.9厘。对于经济表现,委员会认为,经济短期风险看来大致平衡。7月份上次议息会议以来,劳工市场继续加强,而今年初经济活动轻微增长后,增长已经加快。近月来失业率虽然变动不大,不过就业增长一直稳固。家庭开支一直强劲增长,但企业固定投资仍然偏软。通货膨胀则继续低过百分之2的较长远目标。

  联储局官员对今年经济增长预测,由三个月前预测的百分之2调低至百分之1.8。明年增长预测维持百分之2。今年失业率预测轻微上调至百之4.8,明年预测维持百分之4.6。通货膨胀方面,今年个人消费物价指数预测升百分之1.3,核心指数预测升百之1.7。联储局下次会议会在11月1至2日。利率期货显示,联储局如果到12月才加息,机会升至五成二左右。日本央行宣布维持政策利率不变,但决定调整政策框架。日本央行议息会议后决定,维持利率负0.1厘不变,符合市场预期。每年亦会继续购买80万亿日圆国债。不过,日本央行调整政策框架,不再控制货币基础,转而设定长期利率目标,控制孳息曲线,令10年期国债孳息率保持在零息水平,直至通胀达百分之2的目标,并同时放弃实现通胀目标的时间。伦敦银上交易日(9月21日)开盘19.27美元/盎司,盘中最高19.87美元/盎司,最低19.02美元/盎司;日收盘19.83美元/盎司,收大阳线。今日亚盘时段,国际现货白银价格区间震荡。

  【基本面分析】

  万众瞩目的美联储九月决议隆重登场,结果一如市场预期维持政策不变,并调降了经济增长预估及未来利率路径预期,决议声明重申通胀低于目标,政策调整将循序渐进,稍显鸽派意味,但耶伦在记者会上暗示年底或将加息,决议的投票比例亦反映联储内部分歧扩大,升息压力渐增,稍早前公布的日本央行决议则是维持负利率不变,但引入QQE的新措施,附加收益率曲线管控,美元指数在早盘冲高后震荡回落,反复向95水平贴近,贵金属黄金白银强劲反弹。

  原油方面,油价震荡走强,EIA原油及汽油库存双双骤减,分析称墨西哥湾的飓风影响当地进口量下滑,汽油管道输送中断的问题尚未解决,此外,美元走软及挪威石油工人罢工的消息亦支撑了油价的上涨。九月底冻产会议逐渐临近,沙特限产的诚意值得怀疑,会否再一次上演"狼来了"的故事暂时难以确认,围绕冻产预期资金反复博弈,结果公布前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点毫无疑问在于周四凌晨的美联储议息,由于此前经济数据表现好坏不一,房产热而零售冷,核心通胀上行的趋势难言明显,就业市场虽然相对活跃,但非农数字也是时好时坏,联储如预期维持政策不变,决议声明重申通胀低迷稍偏鸽派,耶伦在记者会上称若无新的风险,很可能将在年底加息。此外日本央行维持负利率不变,推出新的QQE措施,成效如何有待观察。

  数据方面,在美国,预计成屋销售向好,FHFA房价平稳上涨,初请维持强势,咨商会领先指针略增,Markit制造业PMI速报持平。加拿大通胀变化不大,零售销售略增。在欧洲,英国CBI工业订单差值持平,法国GDP持平,欧元区消费者信心略微恢复,PMI速报持平。目前美联储最新决议维持政策不变且调降经济增长及利率预期,投票显示内部分歧扩大,耶伦暗示或将年底加息,暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次,此外英国退欧进程缓慢,意大利银行业坏账危机发酵,欧洲经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧,从CME监察可见2016年11月加息机会为15%,12月加息机会为59%,2017年3月见68%,若加息机会上升短线利淡金银,反之则利好金银。美元指数冲高后大幅回落,反复向95水平贴近,金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡下挫,金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓间歇尝试增加,或为资金谨慎观望后,认可当前银价价位而试探性增持。消息面多空交织,伦敦银价格需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

  【技术分析】

  技术面来看,日K线图上,上交易日银价收大阳线,重磅的美日央行议息结果揭晓,日本央行维持负利率不变而推出新的QQE措施,美联储亦维持政策不变,耶伦记者会上暗示或将年底加息,美元指数冲高后大幅回落,反复向95水平贴近,油价震荡走强,EIA原油及汽油库存双双骤减,分析称墨西哥湾的飓风影响当地进口量下滑,汽油管道输送中断的问题尚未解决。需要注意的是,由于白银货币属性与商品属性并存,同时受金价及油价波动影响,使伦敦银更容易形成震荡起伏的走势。此外全球最大的白银ETF持仓间歇尝试增加,或为资金谨慎观望后,认可当前银价价位而试探性增持。

  从长期形态来看,银价有筑底回升的迹象,而从4小时图来看,银价前期一举突破下降趋势压制强势上扬,虽然上涨过程一波三折,但亦收获相当不错的涨幅,最高曾站上21美元附近;联储官员支持加息的鹰派呼声渐多,耶伦讲话温和偏鹰,联储官员普遍支持年内至少加息一次,维持货币政策正常化的努力,银价随后震荡下滑,但美联储九月决议维持政策不变,声明稍显鸽派,促使银价强劲反弹,逼近20美元整数关口。美联储最新决议维持政策不变且调降经济增长及利率预期,投票显示内部分歧扩大,耶伦暗示或将年底加息,暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次,此外英国退欧进程缓慢,意大利银行业坏账危机发酵,欧洲经济或长时间受政治风险困扰。美联储未来的货币政策前景取决于经济数据表现,若美国经济数据不尽如人意,银价有望借美元弱势的机会上扬,反之,则需警惕掉头下挫。消息面多空交织,市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化,美联储采取持续紧缩的激进货币政策的概率非常小,九月决议维持政策不变,但耶伦在记者会上暗示或将年底加息,而欧洲经济前景难料,欧美货币政策或进一步分化,因此日间操作上建议顺势而为,适量逢高做空或突破区间追单为主。

  【数据焦点】

  周四(9月22日)

  时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

  1800,英国9月CBI工业订单差值,中,-5,-5,0.3美元,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银、利好原油

  2030,美国9月17日当周初请失业金人数(万),高,26,26.1,0.5美元,0.3美元,5美元,若数据下滑则利淡金银、利好原油**

  2100,美国7月FHFA房价指数月率,高,0.2%,0.3%,0.5美元,0.3美元,5美元,若数据上扬则利淡金银、利好原油**

  2200,美国8月咨商会领先指标月率,高,0.4%,0.0%,0.5美元,0.3美元,5美元,若数据上扬则利淡金银、利好原油**

  2200,美国8月成屋销售年化月率,高,-3.2%,1.1%,0.5美元,0.3美元,5美元,若数据上扬则利淡金银、利好原油**

  2200,欧元区9月消费者信心指数,中,-8.5,-8.2,0.3美元,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银、利好原油

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