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明富白银周报:联储官员鹰气十足 银价再度调整

摘要 上周银价先扬主要源于非农数据不佳的余威施压以及周初美国公布经济数据不佳,后抑主要源于上周后半段美国公布的经济数据稍好且联储官员发表鹰派言论。

一、上周行情回顾:银价先扬后抑

上周(9月5日-9月9日),白银先扬后抑。周一中阳上攻,周二长阳上攻,周三、周四中阴下挫,周五长阴暴跌。具体来看,白银开盘4156元/千克,最高4317元/千克,最低4089元/千克,收于4089元/千克,周波幅228点,较上一个交易周收盘价下跌1.82%,周K线收带长上影的小阴线。我们认为上周银价先扬主要源于非农数据不佳的余威施压以及周初美国公布经济数据不佳,后抑主要源于上周后半段美国公布的经济数据稍好且联储官员发表鹰派言论。

二、基本面情况:美国数据有喜有忧,联储官员鹰气十足

美国8月ISM非制造业指数51.4,创2010年2月份以来新低,预期55,前值55.5。ISM称,上月交通和仓储、批发贸易、零售贸易、艺术、娱乐休闲等在内的七个行业出现萎缩,而包括公用事业、房地产、金融保险、医疗保健和社会援助、信息和专业服务,以及科学和技术服务等在内的11个行业出现增长。服务业占美国经济活动的逾三分之二,本次调查结果与1%的GDP增长相呼应,调查中有许多负面评价,目前还需要看到未来2至3个月的数据影响情况。

美国8月就业市场状况指数(LMCI) -0.7,前值1修正为1.3。本次数据印证了8月非农疲软的结果。

美国初请失业金数据表现良好,表明美国就业市场仍然强劲。具体数据显示,美国9月3日当周首次申请失业救济人数25.9万,预期26.5万,前值26.3万。美国8月27日当周续请失业救济人数214.4万,预期215.1万,前值215.1万。这份数据显示,美国人上周请领失业金人数意外减少,尽管就业岗位增长步伐放缓,但美国劳动力市场保持强劲。这是连续第79周初请失业金人数低于表明就业市场强劲的30万人关口,为1970年以来就业市场保持强劲的最长周期,当时劳动力市场规模要小得美联储褐皮书显示经济温和扩张,其中通胀和薪资均温和增长。这份报告暗示美联储不应急于加息,报告公布后美元指数微幅回落。美联储周三发布的褐皮书指出,7月、8月两月,美国经济以温和速度扩张,但鲜有迹象显示,薪资压力扩大至高技能岗位之外。褐皮书报告公布后,交易员普遍认为,褐皮书报告进一步支撑了美联储至少在12月会议前不会再次升息的观点。

欧洲央行决议鸽派程度不及市场预期。周四欧洲央行公布了最新的利率决议,本次欧洲央行决议一如预期宣布维持利率不变,并维持每月800亿欧元的资产购买计划实施期限不变。欧洲央行的决策让市场有些失望。欧洲央行行长德拉基称,在周四举行的央行政策会议上没有讨论延长资产购买计划。而投资者原本预计德拉基会公布将量化宽松计划延长六至九个月,或可能微幅调整购债条件以应对供应稀缺问题。

周五美联储多位官员发表升息言论,其中美联储鸽派票委罗森格伦发表升息言论,对市场影响较大,此外美联储理事塔鲁洛发表中性言论,而达拉斯联储主席卡普兰发表升息言论。

朝鲜周五宣布实施了第五次核试验,提振避险情绪升温但影响不大。地震监测机构几小时前检测到该国核试验场地附近发生爆炸。

小结:上周公布的经济数据较少,数据有喜有忧,ISM非制造业数据表现较大,初请数据继续表现较好,美联储褐皮书显示经济温和扩张,其中通胀和薪资均温和增长,美联储多位官员发表升息言论,欧洲央行决议鸽派程度不及市场预期,朝鲜周五宣布实施了第五次核试验,提振避险情绪升温但影响不大。

三、机构持仓量:黄金微幅加仓,白银继续加仓

全球最大的黄金ETF--SPDR GOLD Trust截至9月12日黄金持仓量报937.89吨,较9月5日加仓2.05吨,黄金ETF上周微幅加仓。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至9月12日白银持仓量报11281.84吨,较9月5日加仓96.77吨,白银ETF上周继续加仓。

四、技术面分析:周线和日线技术指标偏空

从白银周线图上看,MACD指标绿柱放大;KDJ指标开口向下;均线系统中MA5与MA10死叉,MA20、MA60向上发散,周线收带长上影的小阴线。日K线图看,MACD红柱缩小;KDJ指标死叉;均线系统中MA5与MA10、MA20向下, MA60向上。综合来看,周线和日线指标偏空

现货白银K线图

现货白银日线图

五、投资策略:银价短线或继续调整

对于本周行情展望,明富金融研究所认为,上周公布的经济数据较少,数据有喜有忧,ISM非制造业数据表现较大,初请数据继续表现较好,美联储褐皮书显示经济温和扩张,其中通胀和薪资均温和增长,美联储多位官员发表升息言论,欧洲央行决议鸽派程度不及市场预期,朝鲜周五宣布实施了第五次核试验,提振避险情绪升温但影响不大。银价技术指标明显偏弱,美元短线或继续反弹,预期银价短线继续调整概率较大,震荡区间【3900-4171】,建议操作时逢高做空,注意严格止盈止损。

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