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深港通即将开通 深港通和沪港通对中国股市有什么影响?

摘要 “深港通”与“沪港通”一体在战略上是符合中国资本市场对外开放,人民币国际化的大趋势。进一步吸引全球财富直接配置A股。同时,更多的互联互通加大了A股今年加入MSCI指数的可能性。

  第一白银网11月10日讯 如果说2014年开通的“沪港通”是国内资本市场对外开放的重要一步,那么,有望在今年内推出的“深港通”将更进一步的完善国内证券市场的国际化,增加外资投资内地市场的渠道和标的。

深港通即将开通 深港通和沪港通对中国股市有什么影响?

深港通和沪港通对中国股市的影响

  在两会开完会后宣布“深港通”将在年内开通,内地的证券市场出现了深市热而沪市相对冷的倒转局面,说明了市场对“深港通”是有期待的,有部分资金早早布局深市,A股市场的信心也在慢慢的恢复。

  “深港通”从提出到至今,已经接近一年半时间,一直未能实施,主要原因是国内金融市场经历了大变,需要休养生息,不过目前市场趋于稳定,而且国内刚刚开了两会,国计民生的一系列计划也会逐步出台,很自然的“深港通”的计划也提上了日程。最新的消息,“深港通”会在今年晚些时候实施,不过这个具体的晚些时候,目前也是无从知道,大方向而言,今年内必然会解决这一问题的,因为这个是不能不解决的。

  “深港通”与“沪港通”一体在战略上是符合中国资本市场对外开放,人民币国际化的大趋势。进一步吸引全球财富直接配置A股。同时,更多的互联互通加大了A股今年加入MSCI指数的可能性。

  什么是“深港通”?

  “深港通”就是深港股票市场交易互联互通机制的简称,指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接,使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

  什么是“沪港通”?

  在这个之前,国内在2014年11月已经先行先试了“沪港通”。“沪港通”顾名思义就是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票,是沪港股票市场交易互联互通机制。

  而目前"沪股通"方面规定的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股,以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。“港股通”的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。

  双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。那么可以预计“深港通”开通的话,“港股通”的标的应该变动不大,而“深股通”由于目前还没有真正实施,因此还没有确定的标的,不过可以预计其标的应该是在深证100指数,深圳300指数成份股以及深港两地均同步上市的A+H股票。

  “沪港通”从2014年 11 月 17 日启动来,大盘应声拐头,一月之内上涨25%,半年之后指数翻了一番,给港资及海外资金提供极佳入市空间节点,同时也至少表明“沪港通”的推出当初选择的时间点是比较准确的,不但合理准确引入国际力量促使内外联动,更全面激发国内投资者热情,甚至于说“沪港通”的推出是启动2015年“牛市”的导火线,现在看来,也是不为过的。当然,那一场“牛市”的主因是杠杆。在这里就不细说了。

  如果说2014年开通的“沪港通”是国内资本市场对外开放的重要一步,那么,有望在今年内推出的“深港通”将更进一步的完善国内证券市场的国际化,增加外资投资内地市场的渠道和标的。“深港通”启动后将会与“沪港通”产生显著的协同互补效应,海外投资者投资A股时可选择的标的也将更加丰富。

  可以这样说,“沪港通”的启动主要打开了海外投资者投资国内大盘蓝筹股的机会,而“深港通”将打开海外投资者投资国内成长性股的大门。因为与上交所不同,深交所中小盘的成长股比重相对高,且互联网、文化传媒、医药卫生等符合中国经济转型升级方向的战略性新兴产业上市公司更为集中。

  在传统行业增长下滑的背景下,战略性新兴产业领域上市公司正好填补此缺口。代表中国“新经济”的股票,如科技、卫生保健以及环保类股,主要在深圳上市,预计战略性新兴产业各细分领域上市公司的增长将比传统行业上市公司更高,也更能吸引长线的港资及海外资金进行投资。

  与沪港通不同的地方:深交所有更多的成长股标的。仅以深证300为例,创业板和中小企业板挂牌的股票数目占比高达55%,在信息技术和医疗保健等“新经济”行业中的可选标的显著多于沪港通目前开放的投资标的。相较于上证主要集中于银行、保险等大型国企,海外投资者将有机会直接参与中国最有活力的一批民营企业龙头。海外机构投资中国,旨在分享中国经济成长,更有效率地在A股中捕捉景气高又符合国家战略投入的领域,尤其是A股市场上一些富于中国特色且离岸市场稀缺标的。

  国内证券市场对“深港通”的推出是充满期待的,并且普遍认为开通“深港通”有利于A股市场和H股市场的连接。未来无论是从流动性、估值体系等各个角度考虑,都有利于两地金融市场的长期发展。而且从标的上也具有一定的互补性,变相扩大了A股和H股投资的可选择范围。

  “深港通”开通后,在深港两市的互动下,多元化资金流入深市,深市将重新被国际估值体系重估价值,有利于深市的健康发展,而其上市公司也能成为全球资金配置的标的,得到较好的发展。这是积极的方面,但是同时,我们也要注意到,从“沪港通”实施的16个月情况来看,情况并不理想,每日的交易额度除少量时间内是充分交易的,多数时间内都是交易量不够。

  一般都是只交易了额度的5%-20%之间,明显的参与度不高(即使是在2014年11月---2015年6月国内杠杆牛市期间),因此预计这次如果推出“深港通”的同时,应该会根据“沪港通”的情况进一步完善相关的规则和开放的范围,使“深港通”推出后市场的参与度能更高,扩大标的,增加流动性,让更多的投资者和资金参与进来,切切实实繁荣金融市场。随着海外投资者占比的提升,A股市场的投资风格将更加多元化,价值股投资和成长股投资都将找到属于自己的机会。

深港通即将开通 深港通和沪港通对中国股市有什么影响?

沪港通

  以上都是国内证券市场的情况,那么“沪港通”开通以后,香港的金融市场又表现得怎么样呢?总的来说,还是比较失望的,成交量没怎么放大,交投不热烈,为什么会出现这样的情况呢?这里面的原因既复杂又多方面,试举几例:

  一:首先,“沪港通”开通前,市场概念已经炒了半年多,其实已经充分消化了其利好影响,甚至有些透支。国内主力资金往往有炒一把就撤的心态,“沪港通”开启后,预期兑现和现实差异对接造成的落差挫伤了市场情绪。

  二:“沪港通”2014年11月开通时正遇上国内A股突破长期阻力2500点位置,牛市特征明显,国内机构与散户投资者一开始时无暇分心去仔细研究适应一个陌生的市场和交易机制,宁愿“做生不如做熟”。再之后,由于现时恒生指数成分股以中资股影响为重,港股大盘的升跌节奏与A股基本同步,从2014年11月到现在都如此,同步率达到95%以上。加上AH股折让收窄,更加难以刺激机构与散户投资者将资金转入“沪港通”标的炒作。

  三:管理层在一些交易制度上的设计并不完美,例如目前监管当局要求“沪港通”的国际投资者在计划抛售A股的当日必须在当地时间上午7:45分之前将拟出售的股票从托管行转到券商账户,这对许多基金公司来说不能不说是个交易障碍。对市场交投的活跃度起到一定的负面影响。

  四:个人投资者参与交易的资金门槛一开始时定的太高也是一个重要的原因,不降低门槛,大量普通散户无法参与,这本来是为了给风险承受能力较差的投资者设立防护层,但也影响了内地资金的南下,毕竟A股投资者以散户为主,导致市场气氛不活跃。加上国内散户投资者习惯于使用免费的行情报价软件,而有关港股即时报价的免费软件目前在市面上还不多,无便利可言,间接也影响了沪港通的投资气氛。

  五;非机构资金流入香港股市渠道受制。

  随着“深港通”进入实质准备阶段,市场对“深港通”受益股的关注也日渐升温,A股市场至少有四大板块将受益“深港通”。

  比价优势突出板块:

  潜力个股:万科A、长安汽车、宁波银行、潍柴动力。

  深市特色稀缺板块:

  潜力个股:云南白药、华润三九、老板电器、许继电气

  高成长性高股息板块:

  潜力个股:平安银行、格力电器、奥瑞金、华闻传媒。

  深市券商股:

  潜力个股:申万宏源、广发证券、东北证券

  港股市场方面:主要是以机构投资者为主导。“深港通”的推出,将为追求高回报的境外投资者提供更多投资机会。外资偏好于A股市场低估值、业绩好、安全边际高,现金流稳定的蓝筹和稀缺性标的,能否连续保持派息分红,是海外投资者重点考虑的基本面因素之一,例如以万科A为首的个股股息率超过一年期定期存款利率。这类股份必然受热捧。

  还有就是券商板块,经过2014年暴涨后,进入2015年开始大幅回调,高估值得到了一定修正,相信券商股在IPO持续发行、深港通开闸、股市开户数稳步增长等利好因素下,具有较高的配置价值。有融资扩张能力的券商更容易突围而出,散发第二春。所以对于“深港通”的预期开通,对于券商股来讲,确实一大利好,有望持续走强。

  推荐金融类板块:

  HK00388,香港交易所。 HK06881,中国银河。 HK00966,中国太平

  A+H对价折让及医药股:

  HK00756,山东新华制药。

  核电及资源类股:

  HK01816,中广核电力 HK02899,紫金矿业。

  港股部分产品可以少量参与该正股的金融衍生品(窝轮及牛熊证),效果可能更佳。

  最后,祝愿这次“深港通”的开通会重新开启一个新的“牛市”。因此投资者应该把握目前的良好局面,积极应对。当“深港通”落地的时候,按照通常的惯例,投资者应该小心应对,保护好胜利的果实。

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