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    全球金融杂志| 四月5
    文/第一白银网 来源:第一白银网 04-05 12:53
    摘要 本文选自“中金公司研究部”。 失业率降至6.0%,3月份美国新的非农业数据超出预期。 与上个月相比下降了0.2个百分点。 新的非农业就业人数为91。

      失业率降至6.0%,3月份美国新的非农业数据超出预期。 与上个月相比下降了0.2个百分点。 新增加的非农业就业人数为91.6万,远好于市场预期的64万。 从结构的角度来看,休闲住宿,教育和医疗行业表现良好,新增加的就业岗位分别达到280,000和101,000,反映了接种疫苗后联络服务行业的加速复苏。 建筑业的新工作岗位急剧反弹至110,000,这表明严寒天气对2月份建筑生产活动的影响已基本消退。 此外,1月和2月新增加的工作总数被向上修正,在前两个月总共增加了156,000个工作。


      工资增长率下降,劳动力参与率仍然低迷。 三月份,美国的失业总人数进一步下降至971万人。 其中,有203万人因临时裁员而失业,420万人由于永久裁员而失业。 剩余的失业者自愿辞职(780,000),重返劳动力市场(225万),新进入者(500,000)。 三月份的平均小时工资增长率同比上升了4.2%,比上个月的5.2%显着下降,但仍高于疫情爆发前的3%的水平。 工资增长的下降部分反映了低薪工人的重新就业,从而降低了平均小时工资。  3月份的劳动参与率为61.5%,与上个月基本持平,比疫情前低1.8个百分点。 我们怀疑过多的财政转移支付会降低工人寻找工作的意愿,从而降低劳动力参与率的恢复速度。


      对于市场而言,这种非农业数据将增加对美国经济的乐观情绪。 受极端天气的影响,2月份美国许多数据表现不佳,有关非农业就业,零售和工业生产的数据普遍低于预期。 加上最近欧洲和南美疫情的反弹,市场对全球经济复苏的担忧加剧,部分受益于全球经济复苏的资产(例如大宗商品)价格出现了回调。  3月份这次发布的非农业数据将有助于缓解市场的上述担忧,使2月份的不良数据看起来更像是一种暂时现象。


      此外,随着美国疫苗接种的顺利进行,一些社会隔离措施正在逐步放开。 疾病控制与预防中心(CDC)4月2日宣布,已完成两剂疫苗接种的美国人可以在该国自由旅行。 他们在离开美国之前不需要进行测试,并且在返回美国之后也不需要自我隔离。 我们预计这将进一步促进美国经济的复苏,尤其是与旅游相关的服务行业(例如餐饮,旅游,交通和休闲住宿)。


      但是对于其他国家,由突变株引起的新一波流行病仍在发酵中。 上周,法国,意大利和西班牙的新诊断数较前一周有所下降,但德国仍在上升。 巴西的新诊断数量有所下降,但印度仍在上升。 该国的一部分该国加强了社会隔离措施。 例如,法国政府宣布,从4月3日起,将在整个法国范围内实施限制措施,包括从早上6点至晚上7点,活动范围仅限于距住所10公里; 从晚上7点到凌晨6点,大都会实行宵禁。


      可以看出,预计4月份全球经济将继续呈现“美国强而欧洲弱”的格局,一些新兴市场国家的经济复苏也不确定。 这将支持美元汇率的走强,我们预计第二季度美元指数将保持强劲。


      此外,从我们跟踪的高频指标来看,美国服务业活动在3月下旬恢复良好。 在运输方面,美国机场安全检查的数量和国内航班的数量在3月的最后一周加快了,分别比前一周增加了70,000和5,000,分别达到了141万和141,000。 航班与前一周基本相同。  ,对于13500架次,改善并不明显。 纽约的使用公共交通工具的人数没有太大变化,但是Google活动索引显示的人们郊游活动的频率在3月份加快了。


      在餐饮方面,美国3月下旬的食品和饮料消费支出与3月中旬相比变化不大,但就餐人数继续增加。 其中,加利福尼亚州,德克萨斯州和佛罗里达州的就餐人数增加了更多。 在休闲住宿方面,3月下半月的相关支出与中旬基本相同,但反弹速度明显快于上半年。 总体而言,与2月相比,3月生活服务业的活动显着改善。

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