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负利率与通胀并存重回1970 黄金的新时代“福祸”均沾

文/王明伟 来源:第一白银网 11-24 19:27
摘要 贵金属交易员Soren K认为,目前负利率与通胀并存的状况,就好像我们回到20世纪70年代,这才是决定黄金下一步走势的关键。金价不再能预测通胀,而将是通胀的反应。

  第一白银网11月24日讯  贵金属交易员Soren K认为,目前负利率与通胀并存的状况,就好像我们回到20世纪70年代,这才是决定黄金下一步走势的关键。金价不再能预测通胀,而将是通胀的反应。

负利率与通胀并存

负利率与通胀并存

  较与20世纪70年代,现货黄金走势处于上升阶段,黄金价格波动剧烈。这是由于在20世纪70年代,市场负利率伴随着通货膨胀同时发生,而通货膨胀多半是由美联储导致。如今,昔日现象再次重演。从某种意义上来会说,黄金价格在负利率市场的变动是通货膨胀的最佳表现。据此,我们预测现货黄金将会持续上升直到通货膨胀全面爆发。

  美联储与美元的关系

  表面上看,美元的反应是对美联储与特朗普提案的反抗,实质却是:美联储在控制美元下跌,而特朗普在大举花美元。这会导致中国退出美国国债市场,美元变得更加不稳定,收益率曲线走势更加陡峭。最后由民众为其行为买单。

  特朗普与美联储亦敌亦友

  众所周知的是美联储与特朗普政府关于财政支出问题争执不断,不过这大可不必担心。两者只不过是在相互制衡。特别在当下,纵然政府不再购买本国债券,却还是源源不断的印制美元去满足日本或是其他新兴市场的需求。那么接下来美联储会采取一些行动去平衡支出,并以提高短期利率的方式保证长期债券市场的稳定收益,而这将会伴随从股市到债券市场的转变。

  政府始终永远不会是主动的

  美联储始终是市场的反映者而不是引导者。目前来看,是就业保障问题在激发着通货膨胀,正如之前它对通货紧缩的影响。负率时间会继续延长,这会继续迷惑大众购买股票与黄金。目前只有期待有第二个沃尔克出现去阻止通货膨胀。

  债券投资者回报

  贵金属价格逐步会回升。资产在实行量化宽松政策时收益不少,目前政府开始以发行新债券,放弃回购的措施去收回量化宽松措施,这自然影响到资产收益,但同时该政策也会带来其他的额外收益。在负利率时代下,黄金储备仍然必要。

  财政刺激

  我们有多种方式去实现“直升机撒钱”。政府可以以退税,加薪,降低银行对小型企业贷款利率等方法把钱发放到民众或是华尔街企业中。不过这一切存在的前提是更多政府发行债券从而可以通过售卖债券获得资金来源。如果上述打击逃税和减税的政策组合令分配平均,将削弱大公司对小公司的优势。所以高盛认为企业税改革对标普500有重大影响的判断是对的。

  “直升机撒钱”融资的方法并不是我们第一次见到了,越南战争时期,政府财政赤字进行货币融资。同时以加薪,容许公会罢工的方式抚慰民众。我预期这种现象在不久的将来会再次上演。同时别忘了,越南战争后我们花费了数年时间去解决通货膨胀问题,直到当时的美联储主席Volcker的出现。但是,其影响并未完全结束:工会活动会被禁止,失业率大大增加。所以,我们在当下应立即采取行动去阻止这种现象的继续蔓延。

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