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特朗普让国债收益率变伟大 金融海啸来袭全球利率“重新定价”

文/周晔 来源:第一白银网 11-11 10:49
摘要 在竞选时,特朗普的竞选口号是“让美国再度伟大”,就目前来看,他已经在让全球债券收益率再度伟大。

  第一白银网11月11日讯  在竞选时,特朗普的竞选口号是“让美国再度伟大”,但是,为了赢得大选做出的承诺却不一定会实现,毕竟,说起来容易做起来难,但是就目前来看,至少他已经在让全球债券收益率再度伟大。

特朗普让国债收益率变伟大 金融海啸来袭全球利率“重新定价”

特朗普

  特朗普锁定胜局后两天内,欧美国债收益率涨势罕见,本周三美国10年期国债收益率今年1月以来首次突破2%,超过20个基点的单日涨幅创三年新高,次日收益率一度触及2.1%。周四德国、英国和意大利同期国债收益率盘中均创新高。

  仅周三一天,全球债券市值合计缩水3370亿美元,相当于价格跌去了一万亿美元的三分之一。金融博客Zerohedge的下图显示,10年期美国国债的收益率已经追平了标普500的股息率。

特朗普让国债收益率变伟大 金融海啸来袭全球利率“重新定价”

特朗普上台国债大跌 金融海啸来袭:全球利率“重新定价”

  对全球债市、尤其美国国债价格跌跌不休的表现,德意志银行(德银)的分析师用这样的报告标题做了精彩总结:利率重新大定价。

特朗普让国债收益率变伟大 金融海啸来袭全球利率“重新定价”

特朗普上台国债大跌 金融海啸来袭:全球利率“重新定价”

  德银分析师指出,从纯经济学角度看,特朗普胜出基本上对固定收益是利空消息。他们认为,特朗普的经济政策主要有以下四点,而每一点对利率而言都是负面:

  增加政府财政支出

  如果在美国接近充分就业时增加财政刺激,会使货币政策更快释放溢出效应,从宏观和资本流角度看都会支持收益率走高。

  减少监管

  特朗普表达过撤销金融监管法“多德-弗兰克”法案的意愿,总体来说认为需要放宽过严的监管,从宏观和资本流角度看也都会支持收益率走高。

  改变美联储领导层

  虽然货币政策重定价可能是推高利率的最后一个因素,但现在有明年之后美联储鸽派立场减弱的风险。特朗普当选极大增加了政策组合再平衡的可能性,后金融危机时代的常态会发生结构性改变,推升期限溢价。

  更倾向贸易保护主义

  关键的风险是地缘政治不确定性增加,这种不确定性可能由激进的贸易谈判触发。不过,由于特朗普获胜后发表了较包容的讲话,这种因素对利率的负面影响没有其他几种大。

  让我们拭目以待特朗普去实现自己的承诺“让美国再度伟大”。

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