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美联储本周又多了一个不加息的理由!

文/黄琴 来源:第一白银网 09-20 09:20
摘要 美联储官员本周会议可能仍决定按兵不动,最近他们又多了一个理由:联储还没加息,融资环境已经显著收紧。

  第一白银网9月20日讯  美联储本周将召开议息会议,市场预期联储可能按兵不动,因为当前融资环境已经显著收紧。彭博新闻社援引洲际交易所旗下基准管理公司(ICE Benchmark Administration)数据称,三个月期美元伦敦银行间同业拆放利率(Libor)升至0.86%左右,继上月后再创2009年以来新高。

美联储本周又多了一个不加息的理由!

      Libor是数以万亿美元全球私人部门债务的基准参考利率。它升至金融危机以来高位主要源于,在下月月中美国,证监会的货币市场监管新规生效前,大批资金撤出优质货币市场基金。换言之,监管新规引发了“美元荒”。

  德意志银行首席国际经济学家Torsten Slok本周一发布报告指出,以上资金撤离货币市场基金起到了和美联储加息相同的作用:收紧货币。

  Slok在报告中写道:“如果美联储考虑为了给经济降温而加息,事实上它已经发生了。这证明加息不是个好主意。我认为,Libor利率上升对美联储是重要的论据,证明(他们)本周可以按兵不动,观望在下月14日货币市场基金新规生效后短期Libor利率是会保持在同一水平,还是开始回落。”

  Slok的报告提供了以下图表,图中黑线代表的优质货币市场基金管理资产规模近来大缩水,而红线代表的一个月Libor同期节节高升。

  无独有偶,IG驻墨尔本的首席市场策略师Chris Weston也在本周一指出,考虑到美元走强、Libor和美国国债收益率上涨,融资环境已经在收紧,这种时候美联储怎么还会需要加息?

  上月上旬和上月末,三个月期美元Libor就曾刷新2009年以来最高纪录。华尔街见闻当时文章提到,Libor上涨的直接动力来自美国证监会10月生效的新规,此新规要求货币市场基金在新规生效前增强流动性,有以下重要规定:

  1.面向机构投资者的优质货币市场基金采用浮动资产净值,不再维持每单位1美元的固定价格,以避免出现大规模赎回现象并引发金融市场动荡。

  2.允许所有货币市场基金在市场赎回压力大时征收流动性费用并设置赎回限制,以降低货币市场基金挤兑风险

  而PIMCO的短期投资组合管理主管Jerome Sdhneider上月末就预计,即使上述监管新规实行后,货币市场的相关压力也可能继续影响贷款利率,就算“不是数个季度”,Libor也会需要“几个月”时间才能重新回落。

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